Toàn cảnh thị trường: Chứng khoán Mỹ điều chỉnh, USD và vàng cùng nhau "lên đỉnh"!

Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq 100 đồng loạt giảm 0.2% trong phiên thứ Ba, trong khi chỉ số DXY tiếp đà tăng từ phiên liền trước. Dòng tiền chảy vào tài sản trú ẩn đã đẩy giá vàng lên mức đỉnh lịch sử 2,921 USD/ounce trong phiên thứ Ba.

Thị trường chứng khoán châu Á đi ngang. Thị trường Úc và Hàn Quốc phục hồi nhẹ sau phiên điều chỉnh hôm thứ Hai. Vì thị trường Nhật Bản nghỉ lễ, giao dịch trái phiếu chính phủ Mỹ tại châu Á tạm dừng sau phiên biến động thấp của lợi suất Mỹ ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai cổ phiếu Hong Kong đi ngang.

Tâm lý thị trường thận trọng sau khi Trump công bố kế hoạch áp thuế lên thép và nhôm từ tất cả các quốc gia, trong đó có các đối tác thương mại chủ chốt Mexico và Canada, có hiệu lực từ ngày 4/3, song cho biết sẽ cân nhắc đặc cách miễn trừ với Úc. Trước đó, nhà lãnh đạo Mỹ tuyên bố sẽ công bố các biện pháp thuế quan đối ứng trong tuần này với các nước đang áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ.

"Những động thái về thuế quan này không thể bị bỏ qua hoàn toàn," Hartmut Issel, Giám đốc điều hành mảng Cổ phiếu và Tín dụng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại UBS Wealth Management, phát biểu trên Bloomberg Television. Một danh mục đầu tư phân bổ hợp lý giữa cổ phiếu Mỹ, trái phiếu hạng đầu tư và vàng "sẽ là công cụ phòng vệ hiệu quả trước các rủi ro từ thuế quan," ông nhận định.

Ngoài diễn biến thương mại toàn cầu, thị trường sẽ theo dõi sát sao báo cáo lạm phát then chốt tuần này và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Powell trước Quốc hội. Kết quả Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng của Fed New York công bố hôm thứ Hai cho thấy dự báo lạm phát một năm và ba năm không đổi ở mức 3% trong tháng 1.

"Các số liệu về lạm phát sắp công bố, phiên điều trần của Chủ tịch Fed Powell trước Quốc hội, cùng loạt động thái mới về thuế quan sẽ là những yếu tố then chốt dẫn dắt xu hướng thị trường trong thời gian tới," Chris Larkin, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại E*Trade thuộc Morgan Stanley nhận định. "Chỉ số S&P 500 đã trải qua giai đoạn tích lũy kéo dài hai tháng và để có thể bứt phá khỏi vùng giá này, thị trường cần một khoảng thời gian không bị tác động bởi các thông tin bất lợi - từ những lo ngại về công nghệ AI DeepSeek, các động thái về thuế quan cho đến sự suy giảm trong tâm lý người tiêu dùng - vốn đã tạo áp lực đáng kể lên đà tăng trong những tuần gần đây."

Trên Phố Wall, nhóm cổ phiếu công nghệ một lần nữa khẳng định vai trò dẫn dắt thị trường. Cổ phiếu Nvidia, nhà sản xuất chip hàng đầu thế giới, tiếp tục đà tăng ấn tượng khi ghi nhận mức tăng 15% trong 5 phiên liên tiếp. Trong khi đó, Meta Platforms, công ty mẹ của Facebook, đánh dấu chuỗi 16 phiên tăng điểm liên tiếp - một kỷ lục mới của doanh nghiệp. Đà tăng của giá kim loại cũng đã hỗ trợ tích cực cho các cổ phiếu ngành thép và nhôm như United States Steel và Alcorp. Đáng chú ý, chỉ số theo dõi cổ phiếu các công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ đã duy trì đà tăng trong ba phiên giao dịch liên tiếp.

Một diễn biến đáng chú ý là sự thay đổi chiến lược của các quỹ phòng hộ trên thị trường cổ phiếu Mỹ trong tuần qua. Từ thái độ thận trọng trước đó, các quỹ này đã chuyển sang lập trường tích cực hơn sau khi nhiều doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của thị trường. Theo báo cáo môi giới mới nhất từ Goldman Sachs Group cho tuần kết thúc ngày 7/2, các quỹ phòng hộ đã đẩy mạnh tích lũy cổ phiếu Mỹ với tốc độ cao nhất kể từ tháng 11/2023, dẫn đến mức mua ròng cổ phiếu đơn lẻ cao nhất trong vòng hơn ba năm qua. Đặc biệt, hoạt động giao dịch diễn ra sôi động nhất ở nhóm cổ phiếu công nghệ thông tin - vốn được xem là động lực tăng trưởng chính của thị trường.

S&P 500 tăng 0.7% trong phiên thứ Hai trong khi Nasdaq 100 tăng 1.2%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đi ngang quanh mức 4.5%. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng 0.2%. Giá vàng vượt ngưỡng tâm lý 2,900 USD/ounce. Giá dầu hồi phục từ đáy năm khi sản lượng sụt giảm tại Nga giúp xoa dịu lo ngại dư cung.

XAU/USD lập kỷ lục mới

Khả năng chống chịu của thị trường cổ phiếu trước các biện pháp thuế quan có thể châm ngòi cho một cuộc chiến thương mại quy mô lớn hơn, gia tăng rủi ro điều chỉnh, theo nhận định từ các chiến lược gia tại Deutsche Bank AG, trong đó có Binky Chadha.

Họ chỉ ra rằng những đợt điều chỉnh này cần được xử lý theo kịch bản tương tự các cú sốc địa chính trị, vốn thường kích hoạt làn sóng bán tháo mạnh nhưng ngắn hạn, với thị trường cổ phiếu thường tạo đáy ngay cả khi sự kiện vẫn đang diễn ra và phục hồi các khoản lỗ trước khi xuất hiện bất kỳ tín hiệu hạ nhiệt nào.

Trong những kịch bản như vậy, cổ phiếu thường chứng kiến mức sụt giảm 6% - 8%, điều chỉnh trong ba tuần trước khi bước vào chu kỳ phục hồi kéo dài ba tuần.

"Đối với giới đầu tư, rủi ro thị trường lớn nhất có thể đến từ tính bất định của chính sách," Christian Floro tại Principal Asset Management nhận định. "Trong bối cảnh hiện tại, đa dạng hóa là chiến lược then chốt để quản trị rủi ro danh mục và nắm bắt cơ hội khi các doanh nghiệp, quốc gia và thị trường điều chỉnh."

Lịch kinh tế tuần này:

• Chủ tịch Fed Powell điều trần định kỳ trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện - thứ Ba
• Phát biểu của các thành viên FOMC Beth Hammack, John Williams, Michelle Bowman - thứ Ba
• Công bố chỉ số CPI Mỹ - thứ Tư
• Chủ tịch Fed Powell điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện - thứ Tư
• Phát biểu của các thành viên FOMC Raphael Bostic và Christopher Waller - thứ Tư
• Số liệu sản xuất công nghiệp khu vực Eurozone - thứ Năm
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và chỉ số PPI của Mỹ - thứ Năm
• Dữ liệu GDP khu vực Eurozone - thứ Sáu
• Doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và tồn kho doanh nghiệp Mỹ - thứ Sáu
• Phát biểu của thành viên FOMC Lorie Logan - thứ Sáu