Trader trái phiếu tin tưởng Fed nhiều hơn cả Fed tin tưởng bản thân họ
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Các nhà giao dịch trái phiếu có vẻ chưa định giá đủ kỳ vọng tăng lãi suất của Fed sau sự bất ngờ trong dot-plot đêm qua. Nhưng đó có thể chỉ là do họ tự tin rằng các bước thắt chặt sớm sẽ giúp bối cảnh lạm phát dịu đi nhiều. Điều đó giúp thiết lập các động thái đường cong lợi suất phẳng dần.
Lạm phát kỳ vọng đã giảm kể từ khi Powell nói rõ rằng Fed sẽ phản ứng mạnh mẽ với tình trạng lạm phát duy trì lâu, đủ cao để bỏ từ "tạm thời" khỏi các bài phát biểu. Hơn nữa, ngay cả khi những kỳ vọng ngắn hạn về lãi suất của Fed cao hơn đã tăng lên, thì đường cong eurodollar lại phẳng hơn một cách đáng kể. Điều đó báo hiệu các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ hành động sớm và thậm chí có thể quá mạnh mẽ, có khả năng giúp hạ nhiệt lạm phát nhanh hơn so với dự báo của các nhà kinh tế.
Ngoài ra còn có một chút “ôn hòa” ở Dot-Plot. Trong khi mức trung bình năm 2022 đã tăng vọt, có rất nhiều dấu chấm nằm dưới mức trung bình và chỉ có 2 dấu chấm phía trên nó. Điều đó cũng báo hiệu một xu hướng giảm tiềm năng đối với lợi suất.
Garfield Reynolds, Bloomberg
