Trái phiếu chính phủ Mỹ được hỗ trợ bởi bình luận dovish từ quan chức Fed

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 18 bps xuống 4.62% khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ thứ Hai. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 16 bps xuống 4.93% do các nhà đầu tư gia tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm 2023.

Andrew Ticehurst, chiến lược gia lãi suất của Nomura Inc. ở Sydney, cho biết các quan chức Fed “đồng tình khi lưu ý rằng lợi suất trái phiếu cao và bối cảnh chính thắt chặt sẽ tác động đến quan điểm của họ về lãi suất”. Ông nói: “Định giá thị trường cho thấy Fed có thể sẽ không tăng lãi suất trong năm nay”, nhưng vẫn nguy cơ xảy ra đợt “tăng lãi suất” cuối cùng.

Lợi suất trái phiếu tăng vọt trong tháng qua và xung đột Israel-Hamas đã thúc đẩy các nhà đầu tư đặt cược rằng chu kỳ thắt chặt của Fed đã chấm dứt. Các giao dịch hợp đồng hoán đổi vào ngày họp cho thấy có khoảng 65% khả năng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 - và họ thậm chí còn kỳ vọng rằng Fed sẽ không tăng lãi suất cho đến giữa năm 2024.

Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cho biết hôm thứ Hai rằng ông sẽ “nhận thức được việc lợi suất cao hơn sẽ hỗ trợ thắt chặt các điều kiện tài chính” khi đánh giá lộ trình chính sách trong tương lai. Quan chức Fed Lorie Logan cho biết đà tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài gần đây có thể cho thấy ngân hàng trung ương Hoa Kỳ không nhất thiết phải tăng lãi suất.

Althea Spinozzi, chiến lược gia trái phiếu cấp cao tại Saxo Bank, viết: “Với xung đột leo thang ở Trung Đông và đợt bán tháo trái phiếu gần đây đã đẩy lợi suất dài hạn lên đỉnh mới trong nhiều thập kỷ, các nhà hoạch định chính sách sẽ e ngại tăng lãi suất”.

Lợi suất trái phiếu đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Tuy nhiên, một số chiến lược gia cho rằng vẫn còn quá sớm để kỳ vọng rằng đợt bán tháo trái phiếu đã kết thúc.

Robert Thompson, chiến lược gia lãi suất vĩ mô tại Ngân hàng Hoàng gia Canada, cho biết: “Lợi suất cao có thể khiến Fed có thêm lý do để tạm dừng trong ngắn hạn, nhưng còn quá sớm để coi đây là sự chấm dứt chu kỳ thắt chặt”.

Việc tăng lãi suất của Fed đã không thể đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% và dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn còn tích cực - dữ liệu việc làm trong tháng 9 được công bố hôm thứ Sáu mạnh hơn dự kiến. Lợi suất cũng tăng trong năm nay do lo ngại về việc tăng cường phát hành trái phiếu, nhằm cấp vốn cho thâm hụt ngân sách ngày càng lớn của chính phủ.