Trái phiếu chính phủ Mỹ trượt dốc trong đợt bán tháo tồi tệ nhất kể từ năm 2019

Sự trượt dốc kéo dài đến tận phiên thứ Sáu, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên tới 10 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ tháng Hai, vượt qua đỉnh trước đó do thuế quan. Nợ chính phủ Hoa Kỳ đã mất hơn 2% trong tuần này tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Năm, mức giảm lớn nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng thanh khoản nổ ra trên thị trường repo, vào tháng 9 năm 2019.

Trái phiếu trong tình trạng giằng co khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp thuế toàn cầu trên diện rộng, sau đó rút lại phần lớn trong số đó — làm xói mòn sự quan tâm đối với tài sản của Hoa Kỳ và đặt ra câu hỏi liệu nợ của quốc gia này có còn là một nơi trú ẩn an toàn hay không. Đợt bán tháo trong tuần này đã làm dấy lên đồn đoán về việc các quỹ phòng hộ đang "vỡ trận" hoặc sự tháo chạy của các nhà đầu tư nước ngoài khỏi trái phiếu kho bạc.

Kathy Jones, giám đốc chiến lược thị trường trái phiếu tại Charles Schwab, cho biết: “Vấn đề mà thị trường phải đối mặt là sự mất niềm tin vào chính sách của Hoa Kỳ. Những thay đổi đột ngột trong chính sách thuế quan đã khiến các giao dịch đòn bẩy lâm vào thế bí và làm phe mua chỉ dám đứng ngoài.”

Bà chỉ ra sự sụt giảm mạnh của đồng đô la — đồng tiền này đã giảm mạnh nhất trong tuần này kể từ năm 2022 — như một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài đang rút khỏi tài sản của Hoa Kỳ, có thể là ủng hộ châu Âu vì sự ổn định tương đối của nó. Jones cho biết việc bán tháo trái phiếu của Hoa Kỳ có thể tiếp diễn lâu hơn.

Các nhà đầu tư đã đổ xô vào trái phiếu chính phủ Đức để trú ẩn khỏi tình trạng hỗn loạn trên diện rộng, khiến lợi suất của Đức ổn định trong tuần này, trong khi lãi suất nợ kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng hơn 40 điểm cơ bản.

Chuỗi giảm điểm đã kéo dài tại Mỹ vào thứ Sáu, lợi suất kỳ hạn 7 năm và 10 năm tăng tới 10 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt gần 4.96% sau khi tăng vọt lên trên 5% vào đầu tuần này, lần đầu tiên kể từ tháng Giêng. Lợi suất kỳ hạn dài nhất đã tăng khoảng 50 điểm cơ bản kể từ thứ Sáu tuần trước.

Thị trường đang định giá khả năng Fed sẽ thực hiện ít nhất ba đợt cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm vào cuối năm nay, thậm chí có xác suất cho lần cắt giảm thứ 4.