Trái phiếu kỳ hạn dài được kỳ vọng sẽ tăng mạnh như năm 2014
Ngô Văn Thịnh
Economic Analyst
Quan điểm diều hâu từ Fed trong tuần này đã làm rung chuyển đường cong lợi suất, nhưng khi nhìn lại năm 2014, có thể sẽ có sự khởi sắc trở lại của TPCP kỳ hạn 30 năm và sự phục hồi của đồng đô la. Đây là câu trả lời từ Chamath De Silva, giám đốc danh mục đầu tư tại BetaShares Holdings, cho câu hỏi liệu đây có phải là một bước ngoặt quan trọng của thị trường?
7 năm trước, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm ghi nhận mức giảm nhiều tháng sau khi Janet Yellen, lúc đó là chủ tịch Fed, báo hiệu rằng lãi suất sẽ tăng sau QE. Đồng đô la Mỹ cũng có một đợt phục hồi mạnh mẽ và điều đó có thể lặp lại nếu lợi suất thực tăng trở lại.
Trong bối cảnh lợi suất biến động trong tuần này, có thể lập luận rằng Fed fund rate đã thực sự giảm. Điều đó dựa trên việc sử dụng OIS 5y5y USD làm đại diện cho lợi suất cấp vốn.
Bất chấp chất xúc tác cho sự thay đổi của Fed là không thoải mái với lạm phát mục tiêu trung bình được đưa ra vào năm ngoái hay không, thì đã có một sự đổi mới về chức năng phản ứng của Fed.
Mark Cranfield, Bloomberg
