Triển vọng đồng Yên u ám sau quyết định giữ nguyên lãi suất của BoJ

Trong bối cảnh Fed cắt giảm lãi suất 25 bps vào hôm thứ Tư, thái độ thận trọng của BoJ có thể sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư "carry trade" đặt cược mạnh hơn vào xu hướng suy yếu của đồng Yên, theo nhận định từ Saxo Markets. Mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào buổi họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda diễn ra vào cuối ngày thứ Năm, tuy nhiên Nomura Securities cho rằng khả năng ông thể hiện quan điểm hawkish là khá hạn chế.

Dưới đây là những nhận định đáng chú ý từ các chuyên gia hàng đầu:

RBC Capital Markets (Alvin T. Tan - Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối châu Á tại Singapore): "Dù không hoàn toàn bất ngờ khi BoJ giữ nguyên lãi suất trong phiên họp hôm nay, song tuyên bố kinh tế không thay đổi của họ được xem là khá thận trọng, mặc dù đã có một phiếu bất đồng ủng hộ tăng lãi suất. Giới đầu tư sẽ chăm chú theo dõi buổi họp báo của Thống đốc Ueda để tìm kiếm bất kỳ tín hiệu chỉ dẫn nào. Thị trường đang kỳ vọng ông sẽ đưa ra những gợi ý rõ ràng hơn về khả năng tăng lãi suất vào tháng Một. Tuy nhiên, nếu ông không đưa ra bất kỳ cam kết nào, tỷ giá USD/JPY có thể còn tiếp tục leo thang."

Commonwealth Bank of Australia (Carol Kong - Chuyên gia chiến lược tại Sydney): "Sự tăng giá của cặp tiền USD/JPY đang diễn ra phản ánh rõ nét việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng trước thềm cuộc họp, khi trước đó có dự đoán về khả năng tăng lãi suất 25 bps. Nếu Thống đốc Ueda đưa ra gợi ý về việc tăng lãi suất vào đầu năm 2025, tỷ giá USD/JPY nhiều khả năng sẽ hạ nhiệt. Tuy nhiên, trong trường hợp không có bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào được đưa ra, đà tăng của tỷ giá có thể tiếp tục kéo dài và thậm chí vượt đỉnh 156.75 - mức cao kỷ lục được thiết lập trong tháng trước."

Saxo Markets (Charu Chanana, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại Singapore): "Sự chuyển hướng sang lập trường hawkish của Fed cùng với động thái "án binh bất động" của BoJ có thể tạo thêm động lực cho các trader đẩy mạnh chiến lược 'carry trade' với đồng Yên. Tuy nhiên, sự biến động cao trên thị trường hiện là rào cản duy nhất đối với làn sóng giao dịch carry trade mới, điều này ngầm báo hiệu tỷ giá USD/JPY có thể sẽ gặp ngưỡng kháng cự mạnh tại mốc 160, hoặc thậm chí sớm hơn thế."

Nomura Securities (Yujiro Goto, Trưởng Bộ phận Chiến lược Ngoại hối tại Tokyo): "Khả năng thể hiện lập trường hawkish của Thống đốc Ueda khá hạn chế, đặc biệt khi xét đến việc tuyên bố chính sách không có thay đổi và không mang đến bất kỳ yếu tố bất ngờ nào."

Trong bối cảnh các chính sách của Trump, diễn biến kinh tế Mỹ và các cuộc đàm phán lương được xem là nguồn gốc của sự bất ổn định - những yếu tố đang cản trở việc tăng lãi suất, khả năng BoJ đưa ra động thái tăng lãi suất vào tháng 1 dường như càng trở nên khó khăn hơn. Mặc dù BoJ có thể sẽ nhấn mạnh về đà phục hồi tích cực của nền kinh tế nội địa và xu hướng giá cả để duy trì kỳ vọng cho đợt điều chỉnh tháng 1, song khó có thể trông đợi những phát biểu đủ mạnh để thúc đẩy đồng Yên tăng giá. Trọng trách giữ ổn định tỷ giá USD/JPY quanh ngưỡng 155 đang đặt trên vai Thống đốc Ueda."

Skandinaviska Enskilda Banken (Eugenia Victorino, Trưởng Bộ phận Chiến lược Châu Á tại Singapore): "Quan điểm hawkish của Fed kéo dài đến năm 2025 đã tạo thêm dư địa cho BoJ tiếp tục lộ trình thắt chặt trong năm tới, với khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 1. Tuy nhiên, diễn biến của cặp USD/JPY vẫn đang bị chi phối mạnh mẽ bởi triển vọng chính sách của Fed. Chừng nào thị trường chưa điều chỉnh lại phản ứng thái quá từ cuộc họp của Fed đêm qua, sẽ rất khó để có yếu tố thúc đẩy nào đủ mạnh kéo tỷ giá USD/JPY xuống dưới ngưỡng 154.50."

Credit Agricole CIB (David Forrester, Chiến lược gia Cao cấp tại Singapore): "BoJ đã bày tỏ nhu cầu tiếp tục theo dõi sát sao tác động của biến động tài chính và tỷ giá hối đoái đối với nền kinh tế, tuy nhiên đáng chú ý là họ không đề cập đến mối lo ngại về rủi ro lạm phát tăng cao do đồng Yên suy yếu. Đặc biệt, tỷ giá USD/JPY hiện đã vượt mốc 155, nằm ngoài vùng an toàn mà chúng tôi cho rằng BoJ mong muốn duy trì."

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities (Kohei Onishi, Chiến lược gia Đầu tư Cao cấp tại Tokyo): "Quyết định giữ nguyên lãi suất của BoJ đang tạo hiệu ứng tích cực cho tâm lý thị trường chứng khoán. Động thái này nhiều khả năng sẽ tiếp tục là động lực hỗ trợ đà tăng của thị trường trong phiên chiều."