Triển vọng lợi suất tăng khiến các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản thận trọng hơn với trái phiếu JGB
Khả năng lãi suất tiếp tục đi lên tại Nhật Bản đang khiến nhiều công ty bảo hiểm nhân thọ giảm tốc độ mua trái phiếu chính phủ trong năm nay.
Năm trong số 10 doanh nghiệp lớn đã công bố kế hoạch đầu tư trong tháng này dự báo lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản có thể tăng thêm 0.5 điểm phần trăm, lên khoảng 3%, mức cao nhất trong ba thập kỷ, qua đó củng cố quan điểm nên chờ đợi trước khi gia tăng nắm giữ.
Nippon Life, công ty lớn nhất ngành, là ví dụ tiêu biểu. Tương tự các doanh nghiệp cùng lĩnh vực, công ty nhận định rủi ro từ xung đột Trung Đông kéo dài có thể tiếp tục đẩy lợi suất tăng, đồng thời lên kế hoạch giảm nắm giữ trái phiếu định danh bằng JPY khi chuyển dịch sang các tài sản có lợi suất cao hơn.
Quyết định đầu tư của các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản được theo dõi sát sao do ảnh hưởng lớn đến thị trường nợ nội địa. Mức độ mua trái phiếu trong nước cũng sẽ tác động đến khả năng phân bổ vốn của họ trên thị trường toàn cầu, nơi họ là các nhà đầu tư chủ chốt.
Đọc thêm: Nippon Life giảm nắm giữ trái phiếu JPY trong bối cảnh bất ổn liên quan đến Iran
Bất ổn từ xung đột Trung Đông làm gia tăng lo ngại về gánh nặng nợ ngày càng lớn của Nhật Bản, yếu tố thường kéo lợi suất đi lên. Trong khi đó, Bank of Japan cảnh báo việc các quỹ đầu cơ toàn cầu có thể thoái vốn cũng có nguy cơ lan sang thị trường trái phiếu Nhật Bản.
Nippon Life, Japan Post Insurance, Dai-ichi Life, Asahi Mutual Life và Taiyo Life đều dự báo lợi suất 10 năm có thể đạt 3%. Những nhận định này được đưa ra trước cuộc họp chính sách của BOJ kết thúc vào thứ Ba, nơi Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu về lộ trình lãi suất sắp tới.
Taiyo cho biết họ chỉ tăng nắm giữ trái phiếu bằng khoảng một nửa kế hoạch trong năm tài chính vừa qua, đồng thời nhấn mạnh nhà đầu tư khó có thể giải ngân với sự tự tin nếu chính phủ không đưa ra lộ trình củng cố tài khóa đáng tin cậy.
Theo Yoshitaka Sato, nhà đầu tư nước ngoài – lực lượng đã gia tăng mua trái phiếu gần đây – có thể chuyển sang bán ra trong thời gian tới.
Tuy nhiên, theo Keisuke Tsuruta tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, thị trường đang xuất hiện sự “phân hóa giữa nhóm thận trọng và nhóm tích cực” trong chiến lược mua trái phiếu.
Japan Post Insurance lại tăng cường đầu tư trái phiếu nội địa, với quan điểm chu kỳ lãi suất đang tiến gần điểm kết thúc. Công ty có khoảng 2,000,000,000,000 JPY (12.5 tỷ USD) đáo hạn mỗi năm và dự kiến tái đầu tư chủ yếu vào trái phiếu chính phủ, theo Hiroyuki Nomura.
Tương tự, Meiji Yasuda Life áp dụng lập trường chủ động hơn, dự kiến tăng nắm giữ trái phiếu siêu dài hạn thêm vài trăm tỷ JPY trong năm tài chính hiện tại.
“Chúng tôi đã cắt giảm mạnh hoạt động mua vào trong năm tài chính trước do kỳ vọng lãi suất tăng, nhưng sẽ đảo chiều chiến lược trong năm tài chính 2026”, Kenichiro Kitamura cho biết.
Bloomberg
