Trong bối cảnh hiện tại, tin tốt là xin xấu đối với thị trường toàn cầu

Tây Ban Nha, Pháp và Đức công bố số liệu tăng trưởng tốt hơn dự kiến ​​trong quý 3. Đức thậm chí còn đưa ra một con số tích cực ngoài mong đợi, điều này chắc chắn đã giúp ngăn chặn tâm lý trở nên tồi tệ hơn trong bối cảnh tin tức kinh tế xấu đang lan rộng.

Volkswagen đã công bố quý có lợi nhuận thấp nhất kể từ đại dịch nhưng cho biết họ có thể tránh được việc đóng cửa nhà máy nếu công nhân chấp nhận giảm 10% lương và tỷ lệ thất nghiệp của Đức tăng gần gấp đôi so với kỳ vọng, nhưng việc nền kinh tế Đức tăng trưởng 0.2% trong quý 3 là một bất ngờ thú vị.

Số liệu GDP khả quan đi kèm với một cái giá: lạm phát ở Tây Ban Nha và Đức cao hơn dự kiến. Lạm phát tại Đức đã vượt qua mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và đạt 2.4% vào tháng 10.

Bản cập nhật CPI của Eurozone được kỳ vọng đạt mục tiêu 2%. Sự kết hợp giữa tăng trưởng tốt hơn dự kiến ​​và lạm phát cao hơn dự kiến ​​sẽ gây áp lực lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh tay của ECB.

Tỷ giá EUR/USD đã thử nghiệm ngưỡng kháng cự 1.0870, phản ánh sự chờ đợi của thị trường đối với các chỉ số kinh tế quan trọng. Dữ liệu GDP từ Mỹ cho thấy tăng trưởng đạt 2.8%, thấp hơn mức 3% dự kiến, trong khi chi tiêu tiêu dùng lại tăng mạnh từ 2.8% lên 3.7%, cho thấy người tiêu dùng vẫn duy trì thói quen chi tiêu bất chấp gia tăng nợ thẻ tín dụng và tỷ lệ vỡ nợ. Chỉ số PCE của Mỹ được kỳ vọng sẽ giảm xuống 1.5%, cho thấy áp lực lạm phát đang giảm, đồng thời PCE lõi gần đạt mức mục tiêu 2%. Sự kết hợp giữa mức tăng trưởng GDP thấp hơn mong đợi và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ cùng với áp lực lạm phát giảm đã khiến tỷ giá EUR/USD không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 1.0870, khi các nhà đầu tư đang phân tích kỹ lưỡng các yếu tố này để đưa ra quyết định giao dịch.

Hạ cánh mềm: Liệu Mỹ đã đạt được?

Với dữ liệu hiện tại, một số nhà đầu tư hiện cho rằng Fed đã đạt được kịch bản hạ cánh mềm mà họ mơ ước. Do đó, USD đã yếu hơn vào ngày hôm qua vì lạm phát giảm có thể cho phép Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng mức giảm vẫn còn hạn chế vì nhiều dữ liệu tích cực.

Báo cáo của ADP cho biết hôm qua rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 233,000 việc làm mới vào tháng trước, cao hơn gấp đôi so với mức 110,000 mà các nhà phân tích dự kiến ​​và mạnh hơn so với con số được công bố một tháng trước đó. Tất nhiên, dữ liệu chính thức của Thứ Sáu sẽ đưa ra cái nhìn chính xác hơn.

Hiện tại, USD vẫn đang mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng cao hơn. Thị trường định giá có khoảng 96% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps trong tuần tới. Họ chắc chắn sẽ không lặp lại đợt cắt giảm 50 bps trong tương lai gần.

Kế hoạch ngân sách của Anh có gì đáng chú ý?

Tại Vương quốc Anh, kế hoạch ngân sách không thể cung cấp cho GBP/USD đủ sức mạnh cần thiết để vượt qua mức 1.30. Bộ trưởng Reeves cho biết sẽ tăng thuế 40 ​​tỷ GBP để thúc đẩy chi tiêu cho các dịch vụ công.

Vương quốc Anh cũng đã công bố trước đó rằng họ sẽ tăng doanh số bán trái phiếu chính phủ lên gần 20 tỷ bảng trong năm tài chính này. Nhưng chi tiêu sẽ ít hơn dự kiến ​​của thị trường. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh tăng vọt lên 4.40%.

Trung Quốc và Nhật Bản

Trung Quốc đã công bố một sự tăng trưởng nhỏ trong lĩnh vực sản xuất vào tháng 10, điều này là bất ngờ và có thể khiến các nhà đầu tư lạc quan hơn về khả năng phục hồi của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Sự mở rộng này có thể phản ánh nhu cầu nội địa mạnh mẽ hơn hoặc các chính sách kích thích kinh tế của chính phủ. Tin tức tích cực từ Trung Quốc có thể đã hỗ trợ giá dầu thô, giúp giá này tiếp tục phục hồi.

BoJ đã quyết định duy trì chính sách tiền tệ hiện tại trong cuộc họp gần đây, điều này đã được dự đoán trước. Quyết định này cho thấy BoJ vẫn đang theo đuổi chiến lược duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Họ cho biết 'vẫn sẽ tăng lãi suất thêm nữa nếu dữ liệu kinh tế và lạm phát phù hợp với dự báo', điều này đã hạn chế đà tăng của USD/JPY và tạo thêm sức mạnh cho JPY.