Trump cáo buộc Powell kìm hãm thị trường nhà ở, yếu cầu Fed phải giảm mạnh lãi suất

Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Ba tiếp tục chỉ trích gay gắt Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell, cáo buộc ông đang “gây tổn hại nghiêm trọng” cho thị trường nhà ở, đồng thời lặp lại lời kêu gọi Fed cắt giảm mạnh lãi suất.

“Có ai đó làm ơn nhắn với Jerome ‘Quá muộn’ Powell rằng ông ta đang làm tổn hại nghiêm trọng tới ngành nhà ở không? Người dân không thể vay thế chấp vì ông ta. Không hề có lạm phát và mọi tín hiệu đều cho thấy cần một đợt cắt giảm lãi suất lớn,” Trump viết trên nền tảng Truth Social.

Dù lạm phát tại Mỹ đã giảm đáng kể so với mức đỉnh trong đại dịch, một số số liệu gần đây lại cho thấy tình hình vẫn phức tạp, với lạm phát duy trì trên mục tiêu 2% mà Fed đặt ra.

Đợt công kích mới nhất của Trump diễn ra ngay trước khi ông Powell chuẩn bị phát biểu tại hội nghị thường niên về ngân hàng trung ương ở Jackson Hole vào thứ Sáu. Đây được coi là sự kiện trọng tâm mà giới đầu tư sẽ theo dõi sát sao để tìm tín hiệu về triển vọng kinh tế cũng như khả năng Fed hạ chi phí vay ngắn hạn trong thời gian tới.

Cuộc họp chính sách kế tiếp của Fed dự kiến diễn ra vào ngày 16–17/9. Thị trường hiện đặt cược Fed sẽ hạ lãi suất25 bps trong tháng 9 và có thể tiếp tục thêm một lần tương tự vào cuối năm, thấp hơn nhiều so với mức “vài điểm phần trăm” mà Trump kêu gọi. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính dưới thời Trump, ông Scott Bessent, lại thúc giục Fed giảm tới 0,5 điểm phần trăm ngay trong tháng 9.

Năm ngoái, Fed đã hai lần giảm lãi suất tổng cộng 1 điểm phần trăm vào giai đoạn trước và sau cuộc bầu cử, nhưng từ đầu năm nay đã duy trì ổn định trong biên độ 4.25%–4.50%. Các quan chức Fed lo ngại các mức thuế quan mà chính quyền Trump áp đặt có thể khiến lạm phát quay trở lại, trong khi thị trường lao động vẫn đủ vững để chưa cần nới lỏng thêm chi phí vay.

Bức tranh lạm phát nhiều mặt

Trong tháng 7, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.2%, đưa mức tăng 12 tháng ổn định ở 2.7%. CPI lõi – loại bỏ nhóm năng lượng và thực phẩm dễ biến động – tăng 3.1% so với cùng kỳ năm trước. Dựa trên số liệu này, các nhà kinh tế ước tính chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, tăng 0.3% trong tháng 7, tương ứng mức tăng 3% so với một năm trước đó.

Mặc dù lạm phát tổng thể có dấu hiệu hạ nhiệt, giá sản xuất và giá nhập khẩu lại tăng vọt, làm dấy lên lo ngại rằng chi phí cao hơn sẽ sớm được chuyển sang người tiêu dùng. Bối cảnh này diễn ra khi thị trường lao động có dấu hiệu chậm lại, với tốc độ tăng việc làm hàng tháng giảm dần, dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4.2% – thấp so với lịch sử.

Nhà ở và lãi suất thế chấp – tâm điểm chỉ trích

Trump thường xuyên chỉ trích Fed xoay quanh tác động của lãi suất cao tới chi phí đi vay, đặc biệt là vay thế chấp. Với giá nhà cao kỷ lục và nguồn cung khan hiếm, lãi suất thế chấp cao càng khiến người mua nhà tiềm năng gặp khó.

Dù lãi suất thế chấp không gắn trực tiếp với lãi suất qua đêm của Fed mà thường theo sát lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, việc Fed điều chỉnh chính sách vẫn tác động tới kỳ vọng thị trường. Thực tế, sau khi Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm ngoái, lãi suất thế chấp – vốn đang giảm – lại bất ngờ bật tăng mạnh.

Trong vài tuần gần đây, lãi suất thế chấp cố định 30 năm phổ biến đã giảm nhẹ xuống quanh 6.7%, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với giai đoạn trước khi lạm phát bùng nổ hậu đại dịch và Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ năm 2022.