Trump – Fed: USD lao dốc, Phố Wall bật tăng trong bối cảnh căng thẳng chính trị

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD đều suy yếu vào thứ Ba, sau khi động thái sa thải một thống đốc của Tổng thống Donald Trump làm dấy lên những lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Trong khi đó, cổ phiếu Phố Wall kết thúc phiên tăng điểm nhờ kỳ vọng vào kết quả báo cáo từ Nvidia vào thứ Tư.

Vào thứ Hai, Trump tuyên bố sa thải Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Lisa Cook với cáo buộc bất thường trong các khoản vay thế chấp. Tuy nhiên, Cook phản đối mạnh mẽ, khẳng định tổng thống “không có thẩm quyền” sa thải bà và cam kết sẽ không từ chức. Nhiệm kỳ của Cook dự kiến kết thúc vào năm 2038. Động thái chưa từng có tiền lệ này làm dấy lên rủi ro về việc thay đổi các chuẩn mực về tính độc lập của ngân hàng trung ương và khả năng can thiệp trực tiếp của tổng thống vào chính sách tiền tệ. Nếu Cook rời Fed, Trump có thể đẩy nhanh nỗ lực kiểm soát Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), nơi hoạch định chính sách lãi suất.

Trump liên tục thúc đẩy Fed giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng và hạ chi phí vay. Kỳ vọng về một Fed ôn hòa hơn đã khiến lợi suất ngắn hạn giảm, trong khi lợi suất dài hạn chỉ giảm nhẹ, làm đường cong lợi suất trở nên dốc hơn. Các chuyên gia nhận định lợi suất dài hạn có thể chịu áp lực tăng từ ảnh hưởng chính trị đối với Fed, bởi việc hạ lãi suất trong tương lai có thể làm dấy lên lo ngại lạm phát, đồng thời ảnh hưởng đến nhu cầu trái phiếu nước ngoài. Bất chấp áp lực lạm phát còn tồn tại, các nhà giao dịch vẫn đặt cược vào khả năng Fed cắt giảm 25 bps trong cuộc họp chính sách tháng 9, dựa trên tín hiệu dovish từ Chủ tịch Jerome Powell, số liệu kinh tế chậm lại và thị trường lao động yếu hơn.

Adam Sarhan, giám đốc điều hành của 50 Park Investments tại New York, nhận định: “Vào thứ Sáu, thị trường đã nhận được một chất xúc tác quan trọng khi Fed phát tín hiệu bắt đầu cắt giảm lãi suất. Giờ đây, câu hỏi là họ sẽ cắt giảm bao nhiêu và với tốc độ nào.” Brian Jacobsen, nhà kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, cho rằng chiến lược của Trump đầy rủi ro và có thể không hiệu quả, bởi để đạt được đa số trong FOMC theo đường lối của tổng thống sẽ cần ít nhất bảy phiếu bầu, không chỉ hai hay bốn.

Trong bối cảnh này, Trump cũng từng đe dọa sa thải Chủ tịch Powell và một quan chức cấp cao của Bộ Lao động, nhưng chưa thành công. Những động thái này càng làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed và khả năng định hướng chính sách tiền tệ theo ý muốn chính trị.

Trên thị trường chứng khoán toàn cầu, diễn biến trái chiều. Ở Mỹ, các chỉ số kết thúc phiên tăng điểm, với Dow Jones tăng 135.60 điểm (0.30%) lên 45,418.07, S&P 500 tăng 26.62 điểm (0.41%) lên 6,465.94 và Nasdaq Composite tăng 94.98 điểm (0.44%) lên 21,544.27. Nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo lợi nhuận từ Nvidia vào thứ Tư và chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Sáu, vốn là thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Oliver Pursche, phó chủ tịch cấp cao tại Wealthspire Advisors, nhận định: “Thị trường đang tập trung vào lạm phát, thị trường lao động, chi tiêu tiêu dùng và kết quả doanh nghiệp. Những yếu tố này chi phối mọi diễn biến khác.”

Trong khi đó, chứng khoán châu Âu giảm điểm, dẫn đầu bởi Pháp khi chính phủ thiểu số đối mặt với nguy cơ bất ổn chính trị. Chỉ số CAC 40 giảm hơn 1%, trong khi STOXX 600 kết thúc phiên giảm 0.83%. Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm 0.27% xuống 98.21, trong khi EUR/USD tăng 0.03% lên 1,1646 và USD/JPY giảm 0.05% xuống 147.33. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 4.9bps xuống 3.681%, còn lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 1.7 bps xuống 4.258%.

Thị trường hàng hóa cũng biến động mạnh: giá dầu thô giảm hơn 2% sau khi Brent giảm 1.58 USD (2.3%) xuống 67.22 USD/thùng và WTI giảm 1.55 USD (2.4%) xuống 63.25 USD/thùng. Trong khi đó, vàng tăng 0.8% lên 1,393.30 USD/ounce, được xem như kênh trú ẩn an toàn giữa bối cảnh bất ổn chính trị và thị trường.