Trung Quốc: Hạ lãi suất trung hạn chỉ còn là vấn đề thời gian

Bằng cách giảm lãi suất repo 7 ngày 10 điểm cơ bản, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang gửi một tín hiệu rõ ràng rằng họ cũng sẽ cắt giảm lãi suất cho vay trung hạn cùng mức như vậy vào ngày 15 tháng 6. Hai mức lãi suất này thường dịch chuyển cùng nhau - và sự phục hồi kinh tế yếu ớt sau Covid đòi hỏi một chính sách tiền tệ nới lỏng.

• Ngay cả trước khi lãi suất repo bị cắt giảm, PBOC cũng đã được dự đoán sẽ hạ lãi suất cho vay trung hạn một năm xuống 2.65% vào tháng 6. Việc nới lỏng giờ đây chỉ còn là vấn đề thời gian.
• Trung Quốc đã gửi tín hiệu nhằm định hướng thị trường cho việc hạ lãi suất. Một báo cáo vào ngày 6/6 cho biết các cơ quan chính phủ đã yêu cầu các ngân hàng lớn hạ lãi suất tiền gửi, cho phép họ giảm lãi suất cho vay, đồng thời ngụ ý rằng ngân hàng trung ương cũng đang chuẩn bị thực hiện các biện pháp tương tự.
• PBOC được dự đoán là sẽ tiếp tục cắt giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc trong quý 3 năm 2023 để bơm thêm tiền mặt cho các ngân hàng, tăng khả năng cho vay.
• Việc hạ lãi suất cho vay trung hạn 10 điểm cơ bản chỉ có tác động nhỏ lên nền kinh tế. Mô phỏng bằng mô hình SHOK cho thấy điều này chỉ cải thiện tăng trưởng thêm 0.1% trong năm nay.
• Dù vậy, điều này sẽ gửi một tín hiệu mạnh mẽ rằng chính phủ cam kết hỗ trợ đà phục hồi kinh tế - vì vậy, tác động gián tiếp từ việc củng cố niềm tin của người dân có thể sẽ lớn.