Từ Alaska đến Wyoming: Giá dầu giảm, thị trường chờ đợi tín hiệu từ Fed

Thị trường châu Á khởi động tuần mới trong trạng thái thận trọng, gần như không có nhiều biến động sau cuối tuần nhiều thông tin. Hợp đồng tương lai ít thay đổi, đồng USD giữ ổn định, trong khi tâm lý chung vẫn chờ đợi những sự kiện lớn phía trước. Tâm điểm được kỳ vọng từ cuộc gặp tại Anchorage, nhưng kết quả mang tính biểu tượng nhiều hơn thực chất.

Cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin khép lại mà không đạt được bất kỳ thỏa thuận ngừng bắn nào. Thay vào đó, kết quả chỉ dừng lại ở những tuyên bố “tiến triển,” đủ để Trump công bố chiến thắng và rút lại hai mối đe dọa: áp thuế với Trung Quốc vì mua dầu Nga và áp lệnh trừng phạt với dầu thô Moscow. Những nhượng bộ này đã nhanh chóng hạ nhiệt tâm lý lo ngại, khiến giá dầu giảm trở lại sau đợt tăng do lo sợ xung đột địa chính trị.

Trump đồng thời hé lộ kế hoạch cho một cuộc gặp ba bên với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy và Putin. Mỹ được cho là đang chuẩn bị các đảm bảo an ninh cho Ukraine theo hướng “tương tự Điều 5” của NATO, nhưng điều này vẫn chỉ mang tính chính trị. Nga nhiều khả năng sẽ đòi hỏi những nhượng bộ cụ thể hơn như lãnh thổ hay sự công nhận chính thức từ phương Tây. Tạm thời, đây vẫn là các tuyên bố ngoại giao mang tính chuẩn bị hơn là tiến trình đàm phán thực sự.

Trong khi giới truyền thông tập trung vào những thông điệp chính trị, thị trường lại phản ứng một cách thực tế hơn. Cuộc gặp tại Anchorage chưa đủ để tạo ra sự thay đổi đáng kể: dầu xóa bỏ mức tăng trước đó, chứng khoán ít biến động, và thị trường ngoại hối đứng yên trước các kịch bản thuế quan hay trừng phạt chưa được hiện thực hóa.

Sự chú ý hiện nay dồn về Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu cuối tuần này. Nhà đầu tư đã định vị gần như một chiều: mua vàng, bitcoin, cổ phiếu và bán đồng USD, dựa trên kỳ vọng Fed sẽ duy trì quan điểm dovish. Tuy nhiên, rủi ro nằm ở chỗ chỉ cần Powell gợi ý khả năng “cắt giảm lãi suất một lần rồi dừng lại,” kỳ vọng thị trường có thể nhanh chóng đảo chiều.

Lịch sử cho thấy các đợt suy yếu của thị trường lao động thường không diễn ra êm ả mà có xu hướng giảm nhanh, buộc Fed phải hạ lãi suất nhiều lần liên tiếp để ứng phó. Đây là điều các nhà đầu tư và lợi suất đều nhận thức rõ. Rủi ro chính là Fed cố gắng trì hoãn, trong khi thị trường đã kỳ vọng trước một chu kỳ nới lỏng.

Do đó, phiên giao dịch châu Á đầu tuần khá yên ắng: dầu thô tiếp tục giảm, chứng khoán đi ngang hoặc giảm nhẹ, còn các đồng tiền chính gần như không biến động. Những tín hiệu từ Alaska đã lắng xuống, trong khi thị trường đang hướng sự chú ý tới Wyoming. Bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole sẽ quyết định liệu kỳ vọng về lộ trình chính sách tiền tệ có được duy trì hay phải điều chỉnh mạnh mẽ.