Tỷ giá đồng/vàng đang dẫn lối cho lợi suất trái phiếu

Triển vọng ngắn hạn cho đồng đang được cải thiện trước nguồn cung hạn chế, dù những rủi ro từ Trung Quốc có thể là một chướng ngại. Trong khi đó, yếu tố cơ bản về dài hạn vẫn không đổi nhờ công cuộc điện hóa toàn cầu, và đồng là một trong những kim loại quan trọng nhất cho điện.

Ngược lại, vàng đang có một tương lai không mấy tốt đẹp, khi tiếp tục kẹt trong xu hướng giảm từ tháng Sáu. Chứng khoán toàn cầu hồi phục, cộng với kỳ vọng Fed bình thường hóa chính sách và đô la mạnh lên là các yếu tố gây sức ép lên vàng.

Tỷ giá giữa hai kim loại này đã vào xu hướng tăng kể tư khi chạm đáy đầu năm ngoái, và sẽ tiếp tục giữ nguyên xu hướng trong thời gian dài. Với có tương quan thuận với tỷ giá, đây là một tín hiệu lợi suất sẽ tăng cao hơn, và tăng lâu hơn.