UBS: Đà tăng cổ phiếu Trung Quốc hạ nhiệt nhưng vẫn còn dư địa để phát triển

Trong ba tuần qua, cổ phiếu Trung Quốc đã có sự bùng nổ ấn tượng, đạt mức cao nhất trong hai năm nhờ kỳ vọng về các biện pháp kích thích kinh tế từ Bắc Kinh. Tuy nhiên, đà tăng này dường như đang có dấu hiệu chững lại.

Các nhà phân tích của UBS cho biết mặc dù cổ phiếu Trung Quốc không còn rẻ như trước đây, vẫn còn nhiều cơ hội tăng giá, và họ duy trì quan điểm cổ phiếu trong nước có nhiều tiềm năng tăng trưởng.

Chỉ số CSI 300 và chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc đã tăng từ 16% đến 20% kể từ cuối tháng 9, và từng đạt đỉnh vào đầu tháng 10.

Mặc dù đà tăng gần đây có vẻ đã chậm lại do một số dữ liệu kinh tế không mấy khả quan và tín hiệu về gói kích thích vẫn không rõ ràng, nhưng UBS vẫn lạc quan về triển vọng thị trường.

UBS lưu ý rằng chính sách kích thích của Trung Quốc đang theo hướng tích cực, dù chính phủ có phần chần chừ trong một số lĩnh vực. Họ cũng cho biết rằng chính phủ đã cung cấp thêm thông tin về các biện pháp tài khóa dự kiến, và sẽ có thêm chi tiết trong những tháng tới khi chính phủ tăng cường chi tiêu.

Vừa qua, Bộ Tài chính Trung Quốc đã công bố nhiều biện pháp tài khóa, bao gồm phát hành thêm trái phiếu, hỗ trợ chính quyền địa phương, giải cứu thị trường bất động sản và tăng chi tiêu công.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn tỏ ra không hài lòng vì thiếu thông tin rõ ràng về thời gian và quy mô của các biện pháp này, cũng như thiếu những biện pháp nhằm thúc đẩy tiêu dùng cá nhân.

UBS cũng chỉ ra rằng sự phục hồi gần đây của cổ phiếu Trung Quốc trùng khớp với đợt dòng vốn lớn rút khỏi thị trường Ấn Độ, điều này cho thấy có sự thay đổi trong tâm lý đầu tư. Xu hướng này cũng phù hợp với đánh giá "giảm trọng số" của UBS đối với Ấn Độ trong các thị trường mới nổi.