Vàng có thể đạt 25,000 - 55,000 USD/ounce nếu lịch sử lặp lại?

Trong phiên thảo luận tại Hội nghị PDAC 2025 tổ chức tại Toronto, Costa đã chia sẻ với Kitco News rằng các phân tích so sánh lịch sử cho thấy khả năng xảy ra một cuộc tái định giá mạnh mẽ đối với vàng trong tương lai gần.

Costa nhấn mạnh báo cáo gần đây của công ty ông, phân tích tiềm năng giá vàng có thể đạt ngưỡng đặc biệt nếu Hoa Kỳ tái định giá trữ lượng vàng so với lượng TPCP đang lưu hành.

"Theo tôi, yếu tố then chốt nằm ở TPCP. Hiện có bao nhiêu TPCP đang lưu hành - 36 nghìn tỷ. Và chúng ta sở hữu bao nhiêu vàng?" Costa phát biểu.

Hiện nay, giá trị dự trữ vàng của Hoa Kỳ chỉ chiếm khoảng 2% tổng giá trị TPCP đang lưu hành, thấp hơn đáng kể so với mức xấp xỉ 17% vào thập niên 1970 và gần 40% vào thập niên 1940.

"Nếu chúng ta quay về mức 17%, giá vàng có thể đạt 25,000 USD/ounce, hoặc nếu trở lại mức 40%, con số này có thể tiệm cận 55,000 USD/ounce," Costa giải thích, đồng thời lưu ý rằng đây không phải là mục tiêu giá cụ thể mà chỉ nhằm minh họa tiềm năng của những biến động định giá đáng kể trong tương lai.

Ông chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương đã tích lũy vàng ở mức cao nhất trong 50 năm kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, trong khi dự trữ vàng của Hoa Kỳ đang xuống mức thấp nhất trong 90 năm qua. Sự chênh lệch này, theo Costa, có thể tạo áp lực buộc Hoa Kỳ phải xem xét lại chính sách vàng hiện hành.

Costa cũng bày tỏ quan ngại sâu sắc về tình trạng định giá quá cao của đồng USD, cho rằng đồng bạc xanh có thể đang ở đỉnh điểm và mức định giá cao nhất trong lịch sử so với các đồng tiền khác. Ông đã so sánh với các giai đoạn phá giá đồng USD trong quá khứ, như Hiệp định Plaza năm 1985 và các sự kiện diễn ra trong thập niên 1930.

"Điều chúng ta có thể xác định là đồng USD rất có thể đang ở đỉnh điểm. Và đó chính là yếu tố quan trọng nhất. Vậy với tư cách nhà đầu tư, bạn nên hành động thế nào trong kịch bản này?" ông đặt vấn đề. Costa gợi ý rằng một đồng USD suy yếu sẽ là "tín hiệu xanh cho nhiều loại tài sản đã bị thị trường lãng quên trong thời gian dài," bao gồm các thị trường mới nổi và tài nguyên thiên nhiên.

Về thị trường bạc, Costa nhận định kim loại này đang "đứng trước ngưỡng bứt phá mạnh mẽ để quay trở lại mức đỉnh lịch sử." Ông chỉ ra diễn biến giá tích cực trong ngắn hạn và tin rằng các sản phẩm phái sinh của vàng, đặc biệt là bạc, đang thể hiện sức hấp dẫn đáng kể trong ngắn hạn.

"Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta chứng kiến giá bạc tăng vọt và chốt phiên ở mức cao theo quý xét về biểu đồ nến. Mức cao theo quý có thể tiệm cận 40 USD," Costa khẳng định.

Ông tin rằng mô hình kỹ thuật cốc và tay cầm trong diễn biến lịch sử của bạc báo hiệu khả năng bứt phá sắp diễn ra. Ngoài ra, Costa nhấn mạnh tình trạng nguồn cung bạc đang bị thắt chặt trong bối cảnh nhu cầu gia tăng.

Dựa trên nhận định về triển vọng đồng USD và kim loại quý, Costa khuyến nghị các nhà đầu tư cân đối lại danh mục, giảm tỷ trọng lĩnh vực công nghệ và tăng cường phân bổ vào hàng hóa cùng thị trường mới nổi. Ông chỉ ra mức định giá cao của cổ phiếu Hoa Kỳ so với thị trường mới nổi. Costa cũng lưu ý về vị thế tiền mặt đáng kể của các nhà đầu tư lớn như Warren Buffett, hàm ý khả năng tái triển khai vốn khi xuất hiện các cơ hội đầu tư với mức định giá hấp dẫn hơn.