Vàng sẽ tỏa sáng trong năm ảm đạm của thị trường hàng hóa

Căng thẳng Mỹ - Trung có thể ảnh hưởng đến thị trường năng lượng và hàng hóa năm 2025, trong khi vàng vẫn giữ triển vọng tươi sáng, theo ING Groep NV.

Tổng thống đắc cử Donald Trump dự kiến áp thuế đối với các đối tác thương mại, cùng khả năng đáp trả từ các quốc gia khác, có thể gây biến động trên các thị trường như dầu, kim loại và nông nghiệp. Đồng thời, các nhà giao dịch cũng đang theo dõi các biện pháp kích thích kinh tế từ Trung Quốc để hỗ trợ tiêu dùng, ING cho biết trong báo cáo triển vọng năm 2025.

“Phần lớn các thị trường hàng hóa dự kiến sẽ suy yếu trong năm 2025 do cung và cầu khá cân bằng,” Warren Patterson và Ewa Manthey nhận định. “Nguy cơ leo thang căng thẳng thương mại là một yếu tố tiêu cực, trong khi thị trường vẫn chờ đợi xem các biện pháp hỗ trợ của Trung Quốc sẽ tác động đến thị trường hàng hóa như thế nào và vào thời điểm nào.”

Dù các chính sách của Trump khó có thể ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng dầu của Mỹ, giá dầu thô dự kiến chịu áp lực do nguồn cung tăng mạnh từ các nước ngoài OPEC. ING dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống mức trung bình 71 USD/thùng vào năm 2025, so với mức khoảng 74 USD hiện nay. Ngược lại, các nhà máy xuất khẩu LNG mới của Mỹ dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu nội địa và giá khí đốt tại Mỹ, đồng thời giúp châu Âu dễ dàng thay thế nguồn cung từ Nga hơn. Điều này có thể khiến giá khí đốt tại châu Âu giảm, với giả định thời tiết mùa đông không có nhiều bất thường.

Vàng được dự báo sẽ tiếp tục đạt mức cao kỷ lục nhờ lo ngại địa chính trị, với giá trung bình 2,760 USD/ounce vào năm 2025, tăng từ mức khoảng 2,713 USD hiện tại. Nhu cầu chính đến từ các ngân hàng trung ương muốn đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, trong khi các căng thẳng thương mại và địa chính trị gia tăng càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Triển vọng đối với kim loại công nghiệp không mấy rõ ràng. Các động thái thương mại, khả năng thay đổi chính sách khí hậu của chính quyền Biden, cùng nhu cầu từ Trung Quốc đều là những yếu tố then chốt, ING cho biết. Giá đồng dự kiến đạt trung bình 8,900 USD/tấn trong năm 2025, giảm từ mức hơn 9,200 USD hiện nay. Ngũ cốc có thể trở thành tâm điểm trong các cuộc tranh chấp thương mại, trong khi lo ngại về thời tiết tiếp tục tác động đến giá các loại hàng hóa mềm như cacao và cà phê, khiến biến động giá cả trong năm tới khó lường hơn.