Bảng lương Non-farm sẽ cứu vãn được tình thế hiện tại?

Cổ phiếu của PacWest và First Horizon cũng giảm. Trái phiếu ngân hàng khu vực cũng bị ảnh hưởng đáng kể.

Thị trường trái phiếu chính phủ cho rằng rủi ro suy thoái đang gia tăng, nhưng những cuộc tranh luận về trần nợ đang khiến cho tình hình trở nên khó hiểu.

Thời điểm để lo lắng về đường cong lợi suất đảo ngược là khi nó bắt đầu tăng trở lại. Đường cong chênh lệch kỳ hạn 30 năm và 5 năm đang có mức độ dốc nhất kể từ tháng 3/2022, tăng hơn 20 điểm cơ bản trong tuần. Đường cong 2s10s đều ghi nhận đà tăng mỗi ngày trong tuần này, để trở thành đường cong ít bị đảo ngược nhất kể từ tháng 3 năm nay.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu đã tăng vọt trong tuần này do lo ngại về trần nợ của chính phủ Mỹ. Bộ Tài chính đã bán tín phiếu kỳ hạn một tháng với lợi suất cao nhất từ trước đến nay à 5.84% cho các tín phiếu đáo hạn vào ngày 6/6. Điều đó đã giúp chênh lệch giữa tín phiếu kỳ hạn 10 năm và 3 tháng đạt mức nghịch đảo lớn nhất trong gần 30 năm.

Vì vậy, những gì đã thực sự xảy ra trong tuần qua là phần bụng của đường cong đã chùng xuống và phần đuôi ngắn đã tăng lên. Kết thúc ngắn hạn đang cho chúng ta biết rằng có một rủi ro gia tăng, rằng Hoa Kỳ có thể vỡ nợ trong vài tháng tới.

Bộ trưởng Janet Yellen hôm thứ Hai đã cảnh báo rằng Bộ Tài chính có thể cạn tiền hạch toán ngay sau ngày 1/6. Phần bụng của đường cong cho biết các nhà giao dịch đang nghĩ rằng Fed sẽ phải thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn so với những gì họ đã làm trong một hoặc hai tuần trước đó. Các giao dịch hoán đổi hiện chỉ ra các đợt cắt giảm ngay sau tháng Bảy.