Các biện pháp tài khóa của Úc có thể hỗ trợ trái phiếu nhưng gây áp lực lên cổ phiếu tiêu dùng

Commonwealth Bank of Australia cho rằng thị trường nợ của Australia có thể trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư nước ngoài nhờ các biện pháp tài khóa giúp củng cố ngân sách chính phủ và duy trì xếp hạng tín nhiệm AAA của nước này.

Trong khi đó, Citigroup Inc. nhận định ngân sách mới không giúp giảm đáng kể áp lực lạm phát từ chính sách tài khóa, khiến khả năng RBA tiếp tục nâng lãi suất vẫn còn hiện hữu.

Các chuyên gia cũng cảnh báo cổ phiếu liên quan đến nhà ở có thể suy yếu sau khi chính phủ cắt giảm ưu đãi thuế bất động sản. Tác động này có thể lan sang các lĩnh vực tiêu dùng do hiệu ứng suy giảm tài sản hộ gia đình. Ngược lại, các cổ phiếu nhạy cảm với lợi suất như nhóm ngân hàng lớn có thể hưởng lợi.

Ông Michael Simotas tại Jefferies Financial Group cho rằng các thay đổi liên quan đến ưu đãi thuế đầu tư bất động sản và thuế lãi vốn có thể gây áp lực lên giá nhà và làm suy yếu chi tiêu tiêu dùng, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất cao ảnh hưởng mạnh đến thế hệ Baby Boomers.

Ông cũng cho biết đà giảm của giao dịch nhà ở có thể tác động tiêu cực đến các doanh nghiệp bán lẻ liên quan đến thị trường nhà ở như JB Hi-Fi, Harvey Norman, Nick Scali, Metcash và Wesfarmers.

Theo ông Prashant Newnaha từ TD Securities, ngân sách của Australia mang tính kích thích nhẹ và các dự báo kinh tế của Bộ Tài chính lạc quan hơn so với đánh giá của RBA. Nếu các dự báo này chính xác hơn, RBA có thể sẽ phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Ông Josh Williamson tại Citigroup cho rằng các cải cách mới nhìn chung sẽ gây bất lợi cho các lĩnh vực phụ thuộc vào thị trường nhà ở như bán lẻ và quỹ tín thác bất động sản nhà ở. Tuy nhiên, điều này có thể hỗ trợ các nhóm cổ phiếu giá trị như ngân hàng nhờ lợi thế cổ tức.

Citigroup tiếp tục dự báo RBA sẽ nâng lãi suất thêm 25 bps trong tháng 6 và không loại trừ khả năng có thêm các đợt tăng lãi suất trong nửa cuối năm 2026 nếu áp lực lạm phát kéo dài.

Ông Tony Sycamore tại IG Group nhận định các thay đổi thuế có thể làm suy yếu tâm lý thị trường, hiệu ứng tài sản và chi tiêu tiêu dùng, đồng thời thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển khỏi cổ phiếu và bất động sản cho thuê sang nhà ở để ở.

Ông cũng cảnh báo nếu giá nhà tiếp tục suy yếu, rủi ro nợ xấu và áp lực trả nợ thế chấp đối với các ngân hàng lớn của Australia sẽ gia tăng, đặc biệt khi các khoản vay mua nhà chiếm khoảng 45% - 50% tổng tài sản của nhóm ngân hàng này.