Các thị trường đang phát triển không nên làm ngơ những rủi ro này trong năm 2021

Sự hỗn loạn do đại dịch gây ra đã nhường chỗ cho sự lạc quan rằng vắc-xin và các Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục hỗ trợ khẩu vị rủi ro trên thị trường. Dưới đây là 5 chủ đề sẽ luôn được chú trọng:

• Diễn biến của vắc-xin: Mặc dù ngày càng có nhiều lạc quan rằng nhiều loại vắc-xin sẽ giúp kiểm soát đại dịch, nhưng sự sẵn sàng và và khả năng phân phối ở các thị trường đang phát triển có khả năng bị tụt hậu so với các nước phát triển. Các quốc gia cũng phải đối mặt với các khả năng khác nhau khi nói đến việc mua, vận chuyển, phân phối và quản lý vắc-xin Covid-19.
• Chính sách xoay chuyển: Các rủi ro lạm phát trong bối cảnh phục hồi theo chu kỳ toàn cầu sẽ khiến một số nhà hoạch định chính sách chịu áp lực phải đảo ngược chính sách sau khi các Ngân hàng trung ương ở các nước đang phát triển triển khai các biện pháp nới lỏng chưa từng có tiền lệ trong năm nay thông qua QE và chương trình mua trái phiếu.
• Núi nợ: Các khoản vay của các nước đang phát triển tăng lên mức cao nhất mọi thời đại trong bối cảnh các chính sách kích thích chưa từng có tiền lệ. Vào năm 2021, trọng tâm có thể sẽ chuyển sang cách các quốc gia này đối phó với việc trả bớt hoặc tái cơ cấu các khoản nợ lớn. Có những dấu hiệu đáng lo ngại rằng nợ chính phủ tăng sẽ làm chậm quá trình phục hồi ở các quốc gia Mỹ La-tinh, trong khi các nước như Colombia và Nam Phi có nguy cơ bị hạ xếp hạng.
• Chính quyền Biden: Mối quan tâm ngày càng tăng về việc chính quyền của Joe Biden có thể tỏ ra kém tích cực hơn đối với nhiều quốc gia đang phát triển về lâu dài. Các nước như Nga, Thổ Nhĩ Kỳ, Ả Rập Xê-út và Iran có thể phải đối mặt với một thời gian khó khăn hơn.
• Trung Quốc: Sau khi dẫn đầu đà phục hồi toàn cầu trong năm nay, Trung Quốc có khả năng tiếp tục dẫn dắt sự phục hồi trong năm 2021. Khi đại dịch dần rút đi, thế giới sẽ phải đối mặt với sự không chắc chắn khi chính quyền Biden bắt đầu giải quyết căng thẳng thương mại kéo dài với Bắc Kinh.