Cấu trúc backwardation của dầu thô lại có ý nghĩa bearish vào lúc này
Ngô Văn Thịnh
Economic Analyst
Một chỉ báo thông thường mang tính bullish với dầu giờ đây có thể là một dấu hiệu cho thấy đà tăng của năm nay sắp đảo ngược.
Backwardation của hợp đồng tương lai WTI đã tăng lên mức cao nhất trong 18 tháng. Cấu trúc này cho thấy nguồn cung đang bị thắt chặt, điều thường được coi là tín hiệu bullish vì nó cho thấy nhu cầu mạnh mẽ nếu nguồn cung ổn định.
Tuy nhiên, đây không phải là những thời điểm thông thường. Nguồn cung thị trường thắt chặt vì OPEC + đang kìm hãm sản lượng khoảng 8 triệu thùng/ngày. Bất kỳ thay đổi nào với lượng dầu cắt giảm này sẽ kìm hãm đà tăng giá 36% kể từ đầu năm của "vàng đen" (và đợt tăng gần đây chắc chắn mang lại động lực cho các thành viên OPEC để gia tăng sản lượng trở lại). Hơn nữa, backwardation mang lại cho các nhà khai thác dầu đá phiến Hoa Kỳ cơ hội hedging sản lượng trong tương lai, điều có thể giảm bớt áp lực tài chính cho họ và thúc đẩy hoạt động khai khoáng, gia tăng sản lượng vào cuối năm nay.
Backwardation: Hợp đồng giao gần có giá cao hơn hợp đồng giao xa
