Chỉ có những bất ngờ thực sự mới đủ sức kết thúc câu chuyện cổ tích dài tập của thị trường này

Mỗi khi có cảm giác về cơn bão bùng phát trên thị trường chứng khoán hoặc trái phiếu kho bạc của Hoa Kỳ, luôn có một phương pháp cứu cánh nào đó sẵn sàng xoa dịu mọi nỗi sợ hãi giúp thị trường tiếp tục tiến xa hơn.

Và do đó, chúng ta đã chứng kiến một số biến động lớn hơn 1 độ lệch chuẩn lớn trên S&P 500 trong tháng qua. Chỉ trong những tuần gần đây, các thị trường đã phải vật lộn với nỗi lo sợ từ Trung Quốc bởi những lệnh đàn áp ngành trên diện rộng cho đến câu chuyện Evergrande. Các nhà đầu tư cũng lo lắng về việc các nhà cung cấp không có khả năng tiếp cận người tiêu dùng, và về lạm phát, chưa kể đến những thứ quan trọng khác. Tuần này, tất nhiên mọi con mắt đổ về mức trần nợ ở Mỹ..

Thật buồn cười khi thế giới dựa vào Hoa Kỳ để chi tiêu. Quốc gia này đã có nhiều thứ đến nỗi chỉ cần nhìn vào tốc độ đồng hồ nợ của họ đang tích tắc cũng đủ khiến nhịp tim của bạn đập nhanh đến mức bạn có thể muốn gọi xe cấp cứu. Tuy nhiên, đó vẫn chưa kết thúc và chúng tôi có thể sẽ có nhiều thứ để xem hơn - chỉ có điều họ đã cho chúng ta thêm thời gian để lấy bỏng ngô trước khi bắt đầu “đấu vật” trở lại.

Sau tất cả những điều này, chúng ta có dữ liệu bảng lương tháng 9 vào tối ngày hôm nay, mặc dù nhờ dấu hiệu từ Fed về việc công bố thắt chặt vào tháng tới, có thể NFP sẽ cần thấp hơn dự báo một cách đáng kể để làm đảo lộn tính toán của thị trường. Trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng kể từ cuộc họp trước của Fed, chúng ta vẫn còn một khoảng cách xa so với mức đỉnh đã thấy trong quý đầu tiên.

Điều này đưa chúng ta trở lại nơi chúng ta đã bắt đầu. Những thị trường “sủi bọt” này sẽ ổn với những “ẩn số đã biết” (known unknowns), và nó có thể chỉ là những gì hoàn toàn xuất hiện bất ngờ mởi đủ sức đánh dấu sự kết thúc cho câu chuyện cổ tích dài tập.