Chứng khoán châu Á giảm nhẹ trước quyết định chính sách đầu tiên của Fed dưới thời Kevin Warsh

Chỉ số cổ phiếu khu vực của MSCI giảm 0.1% sau chuỗi ba phiên tăng liên tiếp, trong đó chỉ số Kospi của Hàn Quốc mất 0.6% do áp lực bán ở nhóm cổ phiếu bán dẫn. Trước đó, sự điều chỉnh của các hãng sản xuất chip đã kéo chỉ số S&P 500 giảm 0.6% và Nasdaq 100 mất gần 2%.

Trong khi đó, cổ phiếu SpaceX tiếp tục kéo dài đà tăng sau IPO lên gần 50%, vượt Amazon để trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn thứ năm thế giới.

Giá dầu Brent nhích tăng trong phiên sáng thứ Tư sau khi giảm khoảng 5% và đóng cửa dưới 79 USD/thùng trong phiên trước. Đà giảm gần đây của giá dầu đã góp phần xoa dịu lo ngại rằng chi phí năng lượng có thể khiến lạm phát tăng trở lại, qua đó buộc giới đầu tư phải đánh giá lại triển vọng lãi suất.

Mona Mahajan, chiến lược gia tại Edward Jones, cho rằng môi trường lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, thay vì một chu kỳ thắt chặt mới, vẫn có thể hỗ trợ định giá tài sản nếu tăng trưởng kinh tế tiếp tục vững vàng trong khi áp lực lạm phát dần hạ nhiệt.

Tâm điểm hướng về Fed dưới thời Chủ tịch mới

Ngoại trừ khả năng BoJ tiếp tục nâng lãi suất, phần lớn các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, bao gồm Fed, được dự báo sẽ giữ nguyên chính sách trong tuần này.

Điều mà thị trường quan tâm hơn là định hướng chính sách dưới thời Kevin Warsh. Theo Bloomberg Economics, Fed có thể thay đổi cách thức truyền thông với thị trường khi Warsh được cho là sẽ không đưa ra dự báo lãi suất cá nhân trong biểu đồ "dot plot" – điều từng là thông lệ dưới thời Jerome Powell, Janet Yellen và Ben Bernanke.

Bret Kenwell, chuyên gia của eToro, nhận xét rằng chỉ trong vài tháng, câu chuyện trên thị trường đã chuyển từ việc Fed sẽ cắt giảm bao nhiêu lần lãi suất trong năm nay sang khả năng Fed phải nâng lãi suất bao nhiêu lần.

Ông cho rằng đây là thách thức lớn đối với Warsh. Dù ông có thể nhấn mạnh tác động tích cực từ việc giá dầu giảm và phát tín hiệu kiên nhẫn, Fed cũng không thể tỏ ra chủ quan nếu các áp lực lạm phát cơ bản vẫn diễn biến theo chiều hướng bất lợi.

Trên thị trường quyền chọn, giới giao dịch hiện chia rẽ sâu sắc về hướng đi lãi suất của Fed trong ngắn hạn. Một số đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất, trong khi số khác lại kỳ vọng nhiều đợt tăng lãi suất trong những tháng tới.

Các dự báo từ Phố Wall cũng rất khác nhau. Công ty quản lý tài sản PGIM nhận định Fed sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay. Ngược lại, Andrew Hollenhorst của Citigroup cho rằng Fed vẫn sẽ cắt giảm lãi suất trước khi năm kết thúc. Trong khi đó, BNP Paribas dự báo Fed sẽ thực hiện ba đợt tăng lãi suất bắt đầu từ tháng 12.

Giá dầu giảm nhưng lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao

Dù giá dầu chuẩn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn duy trì trên mức đáy ghi nhận hôm thứ Hai, ngay cả sau phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm.

Trong phiên giao dịch gần nhất, lợi suất giảm từ 2 đến 5 điểm cơ bản trên hầu hết các kỳ hạn, trong đó trái phiếu 30 năm ghi nhận mức giảm mạnh nhất.

David Robin, chiến lược gia lãi suất tại TJM Institutional Services, cho rằng thị trường vẫn đang cân nhắc liệu tác động ngắn hạn từ giá dầu giảm hay ảnh hưởng dài hạn đối với lạm phát mới là yếu tố quan trọng hơn.

Ông nhận định việc chưa có câu trả lời rõ ràng đã hạn chế ảnh hưởng của biến động giá dầu lên thị trường lãi suất.

Trong khi đó, Mỹ và Iran đang chuẩn bị ký chính thức thỏa thuận hòa bình tạm thời. Tuy nhiên, nhiều chính phủ châu Âu, nhà đầu tư năng lượng và doanh nghiệp vận tải vẫn hoài nghi về tốc độ khôi phục hoàn toàn hoạt động tại eo biển Hormuz.

Sian Fenner, Trưởng bộ phận kinh tế doanh nghiệp và ngành nghề của Westpac Banking Corp., cho biết ngân hàng này vẫn cho rằng quá trình phục hồi hoạt động vận tải biển và sản lượng dầu tại vùng Vịnh sẽ cần thời gian. Khi các yếu tố hỗ trợ tạm thời dần mất tác dụng, tâm lý lạc quan hiện nay có thể suy yếu, khiến giá năng lượng biến động mạnh hơn và có xu hướng tăng trở lại.

Ở các thị trường khác, giá vàng và bạc tăng nhẹ trong khi Bitcoin giảm không đáng kể.