Chứng khoán châu Á mở cửa dè dặt sau khi Fed giữ nguyên lãi suất

Chỉ số tổng hợp khu vực suy giảm 0.4% trong khi hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Hoa Kỳ đi ngang trong phiên giao dịch sớm tại châu Á. Cổ phiếu các nhà sản xuất chip dẫn dắt đà tăng trong phiên giao dịch tại Mỹ sau khi Bloomberg News đưa tin chính quyền Trump dự kiến sẽ hủy bỏ các biện pháp hạn chế xuất khẩu liên quan đến AI từ thời Biden. Chỉ số Nasdaq Golden Dragon China ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong gần ba tuần vào thứ Tư.

Giới đầu tư duy trì thái độ thận trọng sau khi Chủ tịch Fed Powell làm dịu những lo ngại về nền kinh tế Mỹ, đồng thời cảnh báo rằng rủi ro gia tăng thất nghiệp và lạm phát đã trở nên nghiêm trọng hơn. Chỉ số chứng khoán toàn cầu đã suy giảm nhẹ trong tuần này sau bốn tuần tăng điểm liên tiếp, khi nhà đầu tư chờ đợi kết quả đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ với nhiều quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc.

"Thị trường không mấy hài lòng với thông điệp từ Fed, nhưng cũng không quá thất vọng," Kyle Rodda, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Capital nhận định. "Ngân hàng trung ương đã đưa ra thông điệp 'chờ đợi và quan sát', đồng thời nhấn mạnh bối cảnh kinh tế và chính sách không chắc chắn mà họ đang phải đối mặt."

Xác suất thị trường phản ánh khoảng 90% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 7/2025

Các quan chức Fed khẳng định họ không vội vã điều chỉnh chính sách tiền tệ và sẽ duy trì lãi suất ổn định cho đến khi có hiểu biết toàn diện hơn về triển vọng kinh tế, đặc biệt sau khi Tổng thống Donald Trump công bố hàng loạt biện pháp thuế quan mới trong tháng trước.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ suy giảm trên toàn bộ lợi suất trong phiên thứ Tư, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 3 điểm cơ bản xuống mức 4.27%. Chỉ số DXY tăng 0.5%. Đồng Yên Nhật duy trì ổn định vào sáng sớm thứ Năm tại châu Á sau khi mất giá gần 1% trong phiên trước đó. Giá vàng phục hồi nhẹ sau khi lao dốc gần 2% trong phiên liền kề.

Trong diễn biến liên quan, Tổng thống Trump tuyên bố không sẵn sàng chủ động giảm thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc để thúc đẩy các cuộc đàm phán thương mại thực chất hơn với Bắc Kinh. Thị trường chứng khoán đã phản ứng tích cực vào thứ Tư sau khi Trung Quốc và Hoa Kỳ công bố kế hoạch đàm phán thương mại tại Thụy Sĩ trong cuối tuần này.

Biến động giá cả trong phiên thứ Tư đặc biệt ôn hòa so với ngày 16/4, khi cổ phiếu và đồng USD lao dốc mạnh sau khi Powell lần đầu đề cập đến mâu thuẫn ngày càng gay gắt giữa hai nhiệm vụ cốt lõi của Fed: kiểm soát lạm phát và thúc đẩy việc làm. Phát biểu của ông khi đó, trong bối cảnh thị trường biến động dữ dội, được giới giao dịch diễn giải như cam kết ưu tiên cuộc chiến chống lạm phát, ngay cả khi điều đó gây tổn thất cho nhà đầu tư.

Bất ổn thị trường đã giảm đáng kể kể từ những tuần đầu tháng 4, một phần nhờ các nhượng bộ thương mại từ chính quyền Trump và chuỗi báo cáo kinh tế tích cực củng cố niềm tin của phe lạc quan. Báo cáo việc làm công bố hôm thứ Sáu cho thấy tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,2%, tiếp nối các chỉ báo về lĩnh vực dịch vụ và lạm phát cũng không phản ánh nhiều dấu hiệu suy thoái.

Câu hỏi then chốt đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ hiện nay là liệu các tín hiệu tích cực sẽ kéo dài bao lâu khi chính sách thương mại của Trump được triển khai toàn diện.

"Fed không nắm chắc thuế quan sẽ được áp dụng đến đâu và như thế nào, điều này rất quan trọng, và khi chúng được thực thi, họ cũng không chắc chắn về tác động đối với tăng trưởng và lạm phát," William Dudley, cựu Chủ tịch Fed New York, phát biểu trên Bloomberg Television. "Đây không chỉ là vấn đề kịch bản cơ sở, mà còn liên quan đến quản trị rủi ro. Mục tiêu là tránh những quyết định sai lầm để có thể phản ứng hiệu quả khi tình hình thực tế diễn biến."