Chứng khoán Nhật Bản tăng vọt gợi nhớ lại vụ sụp đổ thị trường năm 2024
Đợt tăng giá của chứng khoán Nhật Bản đã đẩy một số chỉ số thị trường tiến gần đến các mức được ghi nhận trước vụ sụp đổ vào năm ngoái, sau khi một thỏa thuận thương mại với Mỹ thúc đẩy cổ phiếu đạt kỷ lục.
“Khi thị trường bắt đầu tăng nhanh như thế này, tôi nghĩ chúng ta cần cẩn trọng, nhớ lại những gì đã xảy ra vào tháng Tám,” Hisashi Arakawa, giám đốc và trưởng bộ phận cổ phiếu tại abrdn Japan Ltd, cho biết. “Lần này, không phải đồng yên đang thúc đẩy đợt tăng giá, nhưng tôi chắc chắn đang theo dõi sát sao các mức mà chúng ta đã thấy vào mùa hè năm ngoái.”
Chứng khoán Nhật Bản đã sụp đổ vào tháng Tám năm ngoái sau quyết định tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Nhật Bản, kết hợp với thông điệp diều hâu của Thống đốc Kazuo Ueda và những lo ngại kinh tế tại Mỹ. Ngân hàng trung ương kể từ đó đã quản lý để nâng lãi suất chính sách mà không gây ra một đợt bán tháo tương tự, và môi trường kinh tế vĩ mô đã thay đổi, với các chính sách thuế quan của Mỹ trở thành động lực chính của thị trường.
Tuy nhiên, một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy cổ phiếu Nhật Bản hiện đang dễ bị tổn thương như trước đợt bán tháo năm ngoái, khi chỉ số Topix giao dịch ở mức cao kỷ lục.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày của Topix vào thứ Năm đạt khoảng 79, vượt qua ngưỡng cho thấy thị trường có thể đang ở trạng thái quá mua. Chỉ số này cũng nằm trong phạm vi đó vào tháng Bảy năm ngoái, chưa đầy một tháng trước đợt bán tháo.
Chỉ số Topix giao dịch cao hơn 5% so với đường trung bình động 25 ngày vào thứ Năm, một mức mà theo Rakuten Securities Inc. thường báo hiệu một đợt điều chỉnh. Gần đây vào tháng Chín năm 2021 và tháng Ba năm 2022, sự chênh lệch trên 5% đã dẫn đến sự sụt giảm của thị trường.
Đợt tăng giá của chỉ số Topix không đi kèm với sự gia tăng doanh số giao dịch, tương tự như mô hình vào tháng Bảy năm ngoái, cho thấy có thể thiếu sự tin tưởng trên thị trường.
Thị trường có thể đối mặt với biến động sau những mức tăng nhanh chóng khi chúng ta bước vào giai đoạn “lặng sóng mùa hè” vào tháng Tám, khi khối lượng giao dịch giảm, theo Rieko Otsuka, chiến lược gia tại MCP Asset Management Japan.
Khi Nhật Bản bước vào mùa cao điểm báo cáo lợi nhuận, một số công ty có thể duy trì quan điểm thận trọng khi họ đánh giá tác động của các mức thuế quan, Otsuka cho biết thêm rằng định giá cổ phiếu sẽ cần được chứng minh bằng lợi nhuận. Tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn của chỉ số Topix hiện đang gần với mức ngay trước khi giảm vào tháng Tám năm ngoái, ở mức 15.7 lần so với 15.87 vào tháng Bảy năm ngoái, nhưng vẫn rẻ so với Mỹ.
Bloomberg
