"Chúng ta đang bước vào thời kỳ lãi suất sẽ thấp mãi mãi"

Ông Julian Howard, giám đốc đầu tư của GAM, nói rằng nếu nhìn vào lịch sử, việc lãi suất ở mức thấp như thế này mãi mãi là hoàn toàn khả thi.

Ông trích dẫn nghiên cứu từ sử gia kinh tế Paul Schmelzing, một học giả tại ngân hàng trung ương Anh giai đoạn năm 2020, cùng thời điểm nghiên cứu được công bố.

Nghiên cứu của ông đã quan sát lãi suất toàn cầu từ thế kỷ XIX, và nhận thấy rằng lãi suất đang trong xu hướng giảm, đồng thời dự báo rằng “lãi suất thực sẽ vĩnh viễn chuyển sang âm.”

Ông Howard nói lãi suất thấp trong vài năm gần đây chính là sự trở lại của xu hướng giảm này.

Ông cũng chỉ ra các thiệt hại kinh tế gây ra bởi đại dịch Covid và biến đổi khí hậu, tất cả đều có hậu quả rất nghiêm trọng lên lãi suất.

“Các ngân hàng trung ương không thể tăng lãi suất khi không có tăng trưởng,” ông nói thêm.

Howard cũng kỳ vọng rằng Fed sẽ chỉ tăng lãi suất trong nửa sau năm 2022.

Rủi ro của lãi suất thấp

Theo Hạ nghị sĩ bang Connecticut ông Jim Himes, hiện trạng lãi suất thấp và “tiền rẻ” trong vài năm nay đang tạo ra bong bóng tài sản.

Ông cũng nói thêm lãi suất thấp đã tạo ra những “hành vi tài chính kỳ lạ”, như sự trỗi dậy của các công ty mua lại với mục đích đặc biệt (SPAC, cũng được biết với cái tên công ty séc trắng), hay việc đổ tiền vào các cổ phiếu meme, những công ty bất ngờ nổi lên nhờ mạng xã hội và giá cổ phiếu bùng nổ sau đó.

Ông Himes cho rằng đây là trách nhiệm của Fed để kiểm soát các rủi ro xoay quanh lãi suất thấp.

“Tôi đã đấu tranh suốt sự nghiệp của mình để chính sách tiền tệ không rơi vào tay các chính trị gia trên quốc hội, nhưng tôi nghĩ ta đang trong một bước ngoặt, và hy vọng rằng điều này sẽ xảy ra để giảm bớt rủi ro bong bóng thị trường.”

Fed đã bắt đầu bình thường hóa chính sách với việc thắt chặt chương trình mua tài sản từ tháng Mười Một, thừa nhận tăng lạm phát đã trở nên quá nóng và dai dẳng hơn dự kiến. Fed cũng đã bỏ phiếu thông qua việc giữ nguyên lãi suất ở mức gần 0.