Chuyên gia dự báo ngoại hối hàng đầu cho rằng USD/JPY có thể tăng lên 170

Ông Vikram Murarka, nhà sáng lập kiêm chiến lược gia tiền tệ trưởng của Kshitij Consultancy Services tại Kolkata (Ấn Độ), là người có dự báo chính xác nhất về USD/JPY trong quý trước và cũng nằm trong số ít chuyên gia dự báo đồng USD/JPY sẽ suy yếu vượt mốc 160.

Theo ông Murarka, lợi thế của phương pháp này là tập trung vào tín hiệu thị trường thay vì phản ứng với các phát biểu từ Bộ Tài chính hay Văn phòng Thủ tướng Nhật Bản. Ông theo dõi các chỉ báo như tỷ lệ giữa chỉ số Nikkei 225 và Dow Jones, chênh lệch lãi suất ngắn hạn và sức mạnh của đồng nhân dân tệ so với đồng JPY.

Ông cho biết kể từ năm 2024, biến động của USD/JPY có tương quan chặt chẽ với tỷ lệ Nikkei/Dow hơn là chênh lệch lợi suất. Dù chưa xác định được nguyên nhân, ông đánh giá đây là một chỉ báo đáng tin cậy nhưng ít được thị trường chú ý.

USD/JPY hiện giao dịch quanh mức 162.84, thấp nhất trong khoảng 40 năm, do chênh lệch lãi suất lớn và kế hoạch chi tiêu quy mô lớn của Thủ tướng Sanae Takaichi gây áp lực lên đồng tiền này. Diễn biến đó xảy ra bất chấp việc giới chức Nhật Bản đã chi kỷ lục 11.73 nghìn tỷ JPY (72.3 tỷ USD) từ ngày 28/4 đến 27/5 để hỗ trợ đồng JPY.

Ông Murarka cho rằng hoạt động carry trade – vay đồng JPY với lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nước ngoài – sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền này. Ngay cả trong kịch bản tích cực nhất, ông cũng chỉ kỳ vọng đồng JPY phục hồi về khoảng 154 trong ngắn hạn.

Ông nhận định mức 170 là mục tiêu hợp lý trong vòng một năm, và nếu ngưỡng này bị vượt qua, đồng JPY có thể tiếp tục suy yếu hơn nữa. Theo ông, khả năng của Bộ Tài chính Nhật Bản trong việc đảo chiều xu hướng thị trường đã suy giảm đáng kể.

Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama tiếp tục khẳng định chính phủ sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết. Bà cũng kêu gọi các quỹ hưu trí lớn, bao gồm Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ (GPIF), tăng tỷ trọng đầu tư vào tài sản trong nước. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn hoài nghi về khả năng đồng JPY phục hồi bền vững nếu không có những thay đổi rõ rệt trong chính sách tài khóa và tiền tệ.

Mặc dù BoJ đã tăng lãi suất trong tháng trước, thị trường hoán đổi lãi suất qua đêm vẫn chỉ phản ánh kỳ vọng có thêm một đợt tăng 25 bps trong năm nay, khiến bất lợi về chênh lệch lãi suất của Nhật Bản chưa được cải thiện đáng kể. Bên cạnh đó, lập trường ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng của Thủ tướng Takaichi cũng được xem là rào cản đối với các đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ.

Theo ông Murarka, kịch bản có xác suất cao nhất vẫn là đồng JPY tiếp tục suy yếu. Ông cho rằng trong số các ngân hàng trung ương lớn, BoJ nhiều khả năng sẽ là cơ quan cuối cùng theo đuổi chính sách tăng lãi suất quyết liệt.