Cổ phiếu SpaceX lao dốc, chỉ còn cao hơn giá IPO 1 USD sau vài tuần niêm yết

Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Ba, cổ phiếu SpaceX giảm 2.2% xuống còn 136.08 USD/cổ phiếu, chỉ cao hơn 1 USD so với mức giá IPO 135 USD trong đợt phát hành lớn nhất lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ diễn ra vào tháng trước. Kể từ khi lập đỉnh sau niêm yết, cổ phiếu của công ty hoạt động trong các lĩnh vực tên lửa, vệ tinh và trí tuệ nhân tạo do Elon Musk sáng lập đã mất khoảng một phần ba giá trị, tương đương gần 850 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Việc cổ phiếu rơi xuống dưới giá IPO chỉ sau vài ngày hoặc vài tuần giao dịch thường làm suy yếu câu chuyện tăng trưởng mà doanh nghiệp cùng các ngân hàng bảo lãnh phát hành đã xây dựng để thu hút nhà đầu tư. Khi cổ đông sớm rơi vào trạng thái thua lỗ, niềm tin vào doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng đáng kể và nhiều công ty mới niêm yết rất khó phục hồi sau đó.

Một số chuyên gia cho rằng cổ phiếu SpaceX vẫn đang được định giá quá cao, với hệ số giá trên doanh thu (P/S) dự phóng vượt 30 lần, thuộc nhóm cao nhất trong chỉ số Nasdaq 100 và chỉ thấp hơn đôi chút so với Palantir Technologies. Ngoài ra, công ty cũng sẽ phải đối mặt với thời gian kết thúc hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu kéo dài, đồng nghĩa các cổ đông nội bộ sẽ liên tục bán cổ phiếu ra thị trường trong những tháng tới.

Theo Ken Mahoney, Giám đốc điều hành Mahoney Asset Management, cổ phiếu SpaceX nhiều khả năng vẫn chưa tạo đáy.

Ông cho rằng nguồn cung cổ phiếu sẽ tiếp tục gia tăng trong những tháng tới khi các cổ đông nội bộ được phép bán ra, trong khi thị trường cần theo dõi liệu lực cầu có đủ mạnh để hấp thụ lượng cổ phiếu này hay không.

Được thêm vào Nasdaq 100 nhưng đà tăng nhanh chóng đảo chiều

Đà giảm của SpaceX diễn ra chỉ một tuần sau khi công ty được bổ sung vào chỉ số Nasdaq 100 theo cơ chế niêm yết nhanh. Trước đó, doanh nghiệp đã nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ giới phân tích với tầm nhìn đầy tham vọng, bao gồm xây dựng căn cứ trên Mặt Trăng và tiến tới thành lập thuộc địa trên sao Hỏa.

Hơn một chục ngân hàng đầu tư, trong đó có Morgan Stanley, JPMorgan Chase và Goldman Sachs, đã bắt đầu đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SpaceX.

Hiện hơn 80% các chuyên gia phân tích Phố Wall theo dõi SpaceX khuyến nghị mua cổ phiếu. Mức giá mục tiêu trung bình là 236.25 USD/cổ phiếu, cao hơn hơn 70% so với giá đóng cửa phiên thứ Ba.

Tuy nhiên, biến động mạnh là hiện tượng phổ biến đối với các doanh nghiệp mới lên sàn. Theo phân tích của Truist Wealth trên 30 thương vụ IPO công nghệ lớn trong 15 năm qua, các cổ phiếu này ghi nhận mức giảm tối đa trung bình khoảng 55% trong năm đầu tiên giao dịch.

SpaceX cũng không phải trường hợp duy nhất đánh mất toàn bộ mức tăng của ngày giao dịch đầu tiên. Cổ phiếu hiện đã giảm xuống dưới mức 160.95 USD, là giá đóng cửa trong phiên chào sàn. Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy, trong 10 thương vụ IPO lớn nhất tại Mỹ từ đầu năm đến nay, có tới 6 cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn mức giá đóng cửa của phiên đầu tiên.

Trong những tuần tới, giới đầu tư và các ngân hàng bảo lãnh sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến của cổ phiếu SpaceX cũng như chứng chỉ lưu ký (ADR) của nhà sản xuất chip Hàn Quốc SK Hynix, sau khi cả hai thực hiện các đợt niêm yết kỷ lục chỉ cách nhau chưa đầy một tháng.

Theo dữ liệu của Bloomberg, lợi nhuận bình quân gia quyền của các thương vụ IPO tại Mỹ trong năm 2026 (không bao gồm các công ty mua lại có mục đích đặc biệt - SPAC) đã giảm xuống còn 5.3% tính đến ngày 13/7, chủ yếu do đà lao dốc của SpaceX. Mức sinh lời này chỉ bằng khoảng một nửa so với chỉ số S&P 500 trong cùng giai đoạn.

Một số nhà đầu tư cho rằng nếu cổ phiếu giảm xuống dưới giá IPO, thị trường có thể chứng kiến làn sóng bắt đáy khi những nhà đầu tư không mua được trong đợt phát hành lần đầu tranh thủ mua cổ phiếu với mức giá hấp dẫn hơn.

Talley Leger, Chiến lược gia thị trường trưởng tại Wealth Consulting Group, cho biết ông đã không tham gia đợt IPO vì dự đoán SpaceX sẽ sớm được đưa vào Nasdaq 100 và quỹ của công ty đã nắm giữ các quỹ mô phỏng chỉ số này.

Ông cho biết nếu cổ phiếu tiếp tục giảm sâu, ông có thể cân nhắc mua trực tiếp cổ phiếu SpaceX, bởi ông đánh giá cao tầm nhìn và mục tiêu dài hạn mà doanh nghiệp theo đuổi.