CPI Nhật Bản tăng bất ngờ: BoJ đứng trước áp lực hành động

Áp lực lạm phát gia tăng tại Nhật Bản

Dù BoJ từng kỳ vọng rằng lạm phát sẽ dần hạ nhiệt nhờ đà tăng trưởng kinh tế chậm lại và xu hướng đảo chiều của giá gạo, nhưng thực tế hiện tại lại cho thấy người tiêu dùng tiếp tục đối mặt với giá cả leo thang ở mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.

Nguồn: TradingView

Theo số liệu mới nhất trên toàn quốc, CPI tổng thể tăng 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái – chỉ giảm nhẹ 0.1 điểm phần trăm so với tháng trước. Tuy nhiên, khi loại trừ thực phẩm tươi sống, CPI lõi tăng vọt lên 3.7%, vượt dự báo và cao gần gấp đôi mục tiêu 2% của BoJ, đánh dấu tốc độ tăng nhanh nhất kể từ tháng 1/2023.

Nếu tiếp tục loại trừ cả năng lượng, CPI lõi mở rộng tăng 3.3% so với cùng kỳ – mức cao nhất kể từ tháng 1/2024, và cũng là một sự gia tốc đáng kể so với mức 3% ghi nhận trong tháng 4.

Triển vọng chính sách của BoJ đứng trước nguy cơ điều chỉnh

Đầu tuần này, các quan chức BoJ cho rằng áp lực lạm phát hiện tại phần lớn đến từ các yếu tố nhất thời, như chi phí nhập khẩu tăng trong quá khứ và giá gạo leo thang. Họ dự báo CPI cơ bản sẽ dần chậm lại khi kinh tế suy yếu, và chỉ tăng trở lại khi nhu cầu nội địa phục hồi cùng với áp lực lương tăng do thiếu hụt lao động.

Tuy nhiên, BoJ cũng thừa nhận rằng triển vọng vẫn “vô cùng bất định” do rủi ro toàn cầu. Trong khi đó, áp lực giá duy trì ở mức cao kéo dài có thể làm thay đổi hành vi tiêu dùng và đầu tư, buộc BoJ phải sớm điều chỉnh chính sách và có khả năng khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng trở lại.

Địa chính trị là nhân tố thúc đẩy USD/JPY

Mặc dù chênh lệch lãi suất là yếu tố cấu thành quan trọng trong định giá USD/JPY, diễn biến gần đây cho thấy chính địa chính trị mới là động lực chủ đạo của cặp tiền này.

USD/JPY hiện đang có mối tương quan chặt chẽ với hợp đồng tương lai dầu thô, với hệ số đạt 0.83 trong tuần qua – phản ánh vai trò của Nhật Bản như một quốc gia nhập khẩu năng lượng lớn. Ngược lại, Mỹ – với vị thế là cường quốc năng lượng – ít chịu tổn thương hơn trước các cú sốc về nguồn cung, từ đó củng cố vị thế của USD.

USD/JPY: Xác lập thiên hướng tăng ngắn hạn

Nguồn: TradingView

Xét cả về hành động giá lẫn chỉ báo động lượng, USD/JPY cho thấy xu hướng tăng rõ rệt trong vài tuần gần đây. Tỷ giá đã phục hồi từ đáy tháng 4 và vượt lên trên đường trung bình động 50 ngày – một tín hiệu tích cực về mặt kỹ thuật. RSI (14) hiện duy trì trên ngưỡng 50 và tiếp tục đi lên, trong khi MACD đã cắt lên trên đường tín hiệu và vượt ngưỡng 0.

Về các mốc kỹ thuật quan trọng, vùng 146 là kháng cự đầu tiên cần theo dõi, trùng với vùng từ chối giá mạnh ngày 29/5. Nếu bị phá vỡ, vùng 148.70 là ngưỡng cản tiếp theo.

Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ mạnh nằm quanh 144 – kết hợp giữa đường MA 50 và xu hướng tăng kể từ tháng 4. Nếu vùng này bị xuyên thủng, mốc 142.42 sẽ là hỗ trợ tiếp theo, nơi giá đã nhiều lần bật lên trong những tháng gần đây.