Đà tăng "chớp nhoáng" của đồng Nhân dân tệ làm dịu tâm lý bi quan trên thị trường

Khoản premium cho việc mua quyền chọn bán USDCNY so với quyền chọn mua đã đạt đỉnh kể từ 2011, dấu hiệu cho thấy traders đang muốn hedging cho đà tăng của CNY. Biến động ​​của cặp tiền này dự kiến vẫn duy trì quanh mức trung bình trong năm nay.

Đồng Nhân dân tệ gần đây đã được hỗ trợ bởi một số yếu tố. Đà tăng của đồng Yên đã tác động lan sang đồng Nhân dân tệ vào tuần trước và đưa đồng tiền này lên mức đỉnh trong hai tháng khi các ngân hàng nhà nước tận dụng động thái này bằng cách bán USD. Sự phục hồi đã tạo cho PBOC một cơ hội để cắt giảm lãi suất, thúc đẩy các khoản cược rằng các quan chức đang chuyển hướng sang củng cố nền kinh tế.

Đồng tiền này ít thay đổi trong tháng qua, bất chấp thị trường ngày càng chú ý đến cuộc bầu cử tháng 11 của Hoa Kỳ và mối đe dọa về thuế quan bổ sung đối với Trung Quốc.

Ken Cheung, chiến lược gia của Ngân hàng Mizuho, ​​cho biết: "Bất chấp những bất ổn liên quan đến việc cắt giảm lãi suất của PBOC và cuộc bầu cử Hoa Kỳ, tác động lan tỏa của việc đồng Yên suy yếu và khả năng cắt giảm lãi suất của Fed có thể gây ra rủi ro mất giá cho đồng Nhân dân tệ hải ngoại".

Tuy nhiên, một số yếu tố tiêu cực gây áp lực lên đồng Nhân dân tệ vẫn còn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc ngày càng thấp, làm giảm sức hấp dẫn của đồng Nhân dân tệ và cho thấy sự bi quan ngày càng tăng đối với triển vọng tăng trưởng.

Các chuyên gia phân tích Mitul Kotecha và Lemon Zhang của Barclays đã viết: "Chúng tôi không tin rằng tâm lý đã chuyển hướng sang đồng nhân dân tệ, chúng tôi cũng không tin rằng sức mạnh của đồng CNY phản ánh bất kỳ sự thay đổi chính sách chính thức nào, đặc biệt là khi độ lệch của tỷ giá tham chiếu vẫn ổn định". Họ chia sẻ thêm rằng tâm lý đã chuyển sang trạng thái "cực đoan", làm tăng nguy cơ đảo chiều.

Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao cuộc họp quan trọng của các chính trị gia hàng đầu Trung Quốc trong tuần này. Dữ liệu khảo sát nhà máy dự kiến ​​sẽ cho thấy sự chậm lại trên diện rộng vào tháng 7, theo Bloomberg Economics.

Ngân hàng trung ương đã nâng tỷ giá tham chiếu hàng ngày của USD/CNY lên mức đỉnh kể từ tháng 11, tạo áp lực đè nặng lên đồng Nhân dân tệ.

Bob Savage, giám đốc chiến lược tại BNY Mellon, cho biết: "Đôi khi chúng ta nhầm lẫn những biến động không đáng kể trên thị trường quyền chọn là tín hiệu cho thấy thị trường an toàn, tôi nghĩ đó là sự thờ ơ vô hại. Trừ khi có sự kiện có thể thay đổi chính sách, tốt hơn là nên đứng ngoài cuộc".