Đà tăng của chứng khoán châu Âu không mong manh như lo ngại

Trong thời gian phân tích ít ỏi, tôi đã dự đoán chứng khoán châu Âu sẽ có một phiên giao dịch tồi tệ vào thứ Ba. Đây không chỉ là một nhận định sai lầm rõ ràng, khi thậm chí chứng khoán thực tế còn tiếp tục tăng mạnh hơn, mà tôi cũng phải thừa nhận rằng quan điểm đã được xây dựng một cách yếu ớt đến mức bối rối. Sai thì không sao nhưng thiếu phân tích xác đáng thì không thể chấp nhận được.

Mặc dù tôi vẫn lo sợ rằng cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu đang gia tăng nhanh chóng sẽ dẫn đến 1 ​​sự điều chỉnh mạnh đối với chứng khoán Mỹ rất lâu trước khi vắc xin có thể tạo ra sự khác biệt, nhưng có một số lý do khiến chứng khoán châu Âu sẽ không bị tổn hại nặng nề trong trường hợp như vậy:

• Sự chuyển dịch từ cổ phiếu công nghệ sang cổ phiếu có tính chu kỳ sẽ làm suy yếu các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ theo hướng tích cực đối với các chỉ số chứng khoán châu Âu. Sẽ còn 1 chặng đường dài trước khi sự phân hóa giữa 2 nhóm cổ phiếu này được thu hẹp, do đó xu hướng này nhiều khả năng có thể tồn tại trước bất kỳ mối lo ngại rủi ro ngắn hạn nào
• Với việc các lệnh phong tỏa đã được áp dụng trên khắp lục địa già vài tuần trước, châu Âu có thể sắp chạm tới đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng sức khỏe gây ra bởi covid, trong khi cuộc khủng hoảng sức khỏe ở Mỹ đang trở nên tồi tệ hơn theo từng ngày và vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.
• Lợi suất tăng và các đường cong dần dốc hơn là một đòn giáng mạnh vào các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ, nơi các cổ phiếu công nghệ đang thống trị, hơn là các chỉ số tương tự của châu Âu như chỉ số IBEX 35, vốn có cấu phần lớn đến từ các ngân hàng và tổ chức tài chính.
• Quỹ phục hồi châu Âu đang dần tiến triển, trong khi các cuộc đàm phán về kích thích tài khóa của Hoa Kỳ đã không đi đến đâu trong nhiều tháng
• Cơn giận dữ chính trị của Hoa Kỳ vẫn chưa tan biến
• Có tiềm năng xuất hiện lực đẩy từ 1 thỏa thuận Brexit ở châu Âu