Đồng CHF sẽ sớm cảm thấy sức nóng của mức chênh lệch lợi suất ngày càng tăng
Ngô Văn Thịnh
Economic Analyst
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã giữ nguyên các thiết lập chính sách của mình như dự kiến, vẫn giữ thái độ dovish và giữ cho lợi suất của nước này sát với đường cong lợi suất của Đức. Điều đó khiến đồng franc dễ dàng giảm giá hơn nữa.
Mặc dù dự báo lạm phát có điều kiện của SNB cho năm nay và năm tới cao hơn so với tháng 3, nhưng đánh giá dài hạn hầu như không thay đổi - có nghĩa là ngân hàng trung ương sẽ nhìn xa hơn những gì họ coi là yếu tố tạm thời.
Do đó đồng franc sẽ phản ứng chủ yếu với sự tăng lên tiềm năng của lợi suất Hoa Kỳ, nới rộng sự khác biệt về đường cong lợi suất giữa hai nền kinh tế. Ở mức 0.9219, USD/CHF đang được giao dịch cao hơn 3% so với giá trị theo mô hình của nó. Nếu chỉ số Dollar Index được đẩy lên cao hơn trong những tuần tới bởi lợi suất thực của Hoa Kỳ, mức chênh lệch đó có thể sẽ không tăng lên mức đã thấy vào tháng 3.
SNB có khả năng sẽ làm suy yếu hơn nữa đồng franc với nhiệm vụ khó khăn là tạo ra lạm phát trong nền kinh tế nước này.
Ven Ram, Bloomberg
