Đồng Nhân Dân Tệ không nhạy cảm với lạm phát CPI, nhưng lại e ngại chỉ báo lạm phát dưới đây

Con số lạm phát tháng 8 của Trung Quốc công bố thứ Sáu rất quan trọng bởi một lý do: sự miễn cưỡng cho phép suy thoái từ PBoC có thể bị ảnh hưởng bởi quan ngại về giá hàng hóa giao dịch - mặc dù sự bất ổn trước Đại hội Đảng có thể là một trong những lo ngại tối quan trọng.

Thị trường đồng thuận với kỳ vọng PPI sẽ giảm 1 điểm phần trăm xuống mức khá ổn định là 3.2%. Có một số rủi ro downside do giá hàng hóa giảm và hiệu ứng cơ sở cao.

Các nghiên cứu lịch sử cho thấy so với CPI, PPI có mối quan hệ đồng biến mạnh mẽ hơn với nhân dân tệ - có thể là do tồn tại yếu tố giao dịch lớn hơn trong giá sản xuất. Điều đó cho thấy rằng, giá tiêu dùng sẽ có tác động như một phản ánh rộng hơn của áp lực giá và phù hợp hơn với chính sách lãi suất.

Các chỉ số biến động ngược chiều so với cùng kỳ. PPI đã giảm mạnh từ 10.3% vào tháng 12 năm 2021. CPI đã tăng từ 1.5% trong cùng kỳ và dự kiến ​​sẽ tăng 2.8% vào tháng 8, mặc dù cần lưu ý rằng giá cơ bản đã giảm từ 1.1% xuống 0,8% trong tháng 7, cho thấy áp lực lạm phát tiềm ẩn yếu.