Thị trường toàn cầu chao đảo trước tác động lan rộng từ căng thẳng Trung Đông

Làn sóng bán tháo cổ phiếu do cuộc khủng hoảng ngày càng nghiêm trọng tại Trung Đông đã lan rộng trong phiên thứ Ba, khi Phố Wall cuối cùng cũng sụp đổ. Giá năng lượng tăng vọt, trong khi những vết rạn nứt ngày càng rõ nét trên hầu hết các thị trường tài sản khác đã buộc cả nhà đầu tư lẫn các nhà hoạch định chính sách phải đánh giá lại triển vọng của mình.

Hiếm có khu vực nào trên thị trường toàn cầu tránh được làn sóng bán tháo ngày càng mạnh. Ngay cả những thị trường vốn được xem là được bảo vệ bởi nền tảng cơ bản vững chắc hoặc được coi là lựa chọn đa dạng hóa hợp lý cũng chịu áp lực không kém các khu vực khác.

Cổ phiếu Hàn Quốc, cùng với vàng và bạc, nằm trong nhóm giảm mạnh nhất trong phiên thứ Ba. Điều này không phải ngẫu nhiên, bởi đây cũng chính là những tài sản từng tăng mạnh nhất trong thời gian gần đây – vàng và bạc bứt phá vào cuối năm ngoái, còn chỉ số KOSPI tăng tới 50% chỉ trong hai tháng đầu năm nay. Trong cuộc đua giành thanh khoản, những tài sản từng được đẩy lên cao nhờ làn sóng đầu cơ mạnh mẽ cũng chính là những tài sản có dư địa giảm sâu nhất.

Hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm nay hiện không còn được phản ánh đầy đủ trong các hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ cho năm 2026. Giới đầu tư đang coi cú sốc tiêu cực từ nguồn cung năng lượng và sự tăng vọt của giá cả như một mối đe dọa lạm phát, hơn là một rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế và đang điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed theo hướng đó.

Trong bối cảnh lạm phát đã vượt xa mục tiêu của Fed, đây có thể là môi trường khó khăn hơn bao giờ hết đối với Kevin Warsh, ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed do Tổng thống Donald Trump đề cử, người được kỳ vọng sẽ kế nhiệm Jerome Powell vào tháng Năm. Câu hỏi đặt ra là: liệu quyết định đầu tiên của Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh có thể là một đợt tăng lãi suất hay không?

Trong khi các diễn biến tại Trung Đông đang đè nặng lên giá tài sản toàn cầu, những vấn đề âm ỉ trong thị trường tín dụng tư nhân vẫn chưa hề biến mất. Thậm chí, các dữ liệu mới từ quỹ tín dụng tư nhân lớn nhất của Blackstone cho thấy tình hình đang trở nên nghiêm trọng hơn.

Cổ phiếu Blackstone giảm 5% trong phiên thứ Ba, trong khi cổ phiếu của các đối thủ như KKR và Apollo cũng đồng loạt đi xuống. Tính từ đầu năm, cả ba mã này đã mất khoảng 30% giá trị và hiện thấp hơn từ 45% đến 50% so với mức đỉnh lịch sử. Bất ổn địa chính trị đã thúc đẩy cuộc chạy đua tìm kiếm tiền mặt và thanh khoản, qua đó làm gia tăng áp lực bán tháo trên toàn thị trường.