Dòng tiền quốc tế chuyển hướng sang trái phiếu Trung Quốc giữa lo ngại lạm phát toàn cầu

Theo BNP Paribas Securities China và Australia & New Zealand Banking Group (ANZ), giá trị giao dịch hàng tháng trên nền tảng này có thể đạt khoảng 1,000 tỷ CNY, tương đương 147 tỷ USD.

Nếu đạt được, con số này sẽ vượt mức kỷ lục 820.8 tỷ CNY ghi nhận hồi tháng 3, mức cao nhất kể từ khi Swap Connect đi vào hoạt động từ tháng 5/2023, theo dữ liệu của Bloomberg và Bond Connect Company Ltd.

Số lượng tổ chức tham gia cũng đã tăng lên mức kỷ lục 95 đơn vị.

Swap Connect là nền tảng cho phép nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thị trường hoán đổi lãi suất nội địa Trung Quốc. Công cụ này giúp các quỹ quốc tế phòng ngừa rủi ro biến động lãi suất khi nắm giữ trái phiếu CNY.

Xu hướng này phản ánh sự thay đổi trong cách các quỹ toàn cầu tiếp cận thị trường trái phiếu lớn thứ hai thế giới.

Trong bối cảnh trái phiếu tại Mỹ và Nhật Bản kém hấp dẫn hơn do lo ngại lạm phát và áp lực tài khóa, trái phiếu Trung Quốc đang được xem như lựa chọn thay thế an toàn hơn. Thị trường cũng đánh giá Trung Quốc ít chịu tác động trực tiếp từ cú sốc năng lượng liên quan đến xung đột Iran.

Ông Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao tại ANZ, cho rằng nhu cầu phòng hộ hiện vẫn còn thấp và sẽ tiếp tục tăng khi rủi ro lãi suất lớn hơn.

Theo ông, khối lượng giao dịch hàng tháng có thể vượt mốc 1,000 tỷ CNY trong vòng một đến hai năm tới nếu số lượng nhà đầu tư tham gia tiếp tục mở rộng.

Các quỹ quốc tế hiện sử dụng Swap Connect để khóa lãi suất cố định, qua đó giảm rủi ro biến động lợi suất và ổn định hiệu quả đầu tư trên thị trường trái phiếu Trung Quốc.

Wei Li, Giám đốc đầu tư đa tài sản tại BNP Paribas Securities China, cho biết nếu mỗi tháng có thêm hơn ba tổ chức mới tham gia, đà tăng trưởng của Swap Connect sẽ còn được duy trì, đặc biệt khi biến động đường cong lãi suất vẫn ở mức cao và các sản phẩm mới tiếp tục được bổ sung.

Ông dự báo khối lượng giao dịch có thể chạm mốc 1,000 tỷ CNY ngay trong nửa cuối năm nay.

Swap Connect hiện là một phần quan trọng trong chiến lược của Bắc Kinh nhằm mở rộng công cụ phòng hộ cho nhà đầu tư quốc tế.

Nền tảng này được triển khai song song với việc mở cửa thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu nội địa cho nhà đầu tư nước ngoài và kế hoạch ra mắt các hợp đồng giao dịch ngoài khơi tại Hong Kong nhằm tăng sức hút cho tài sản định giá bằng CNY.

Giới chức thị trường cho rằng đây là chiến lược dài hạn nhằm củng cố vai trò của Hong Kong như cửa ngõ tài chính quốc tế của Trung Quốc.

Ông Kevin Fan, phụ trách phát triển sản phẩm thu nhập cố định và tiền tệ tại Hong Kong Exchanges and Clearing, cho biết vẫn còn nhiều dư địa để mở rộng Swap Connect và kết nối sâu hơn với Bond Connect cùng các hạ tầng tài chính khác.

Theo ông, mục tiêu là hỗ trợ phát hành thêm trái phiếu CNY tại Hong Kong, thu hút nhiều nhà đầu tư quốc tế hơn và củng cố vị thế của Hong Kong trên thị trường tài chính toàn cầu.