Đồng USD suy yếu thúc đẩy sự tăng vọt bất thường trong biến động tiền tệ

Mối tương quan giữa đồng USD và thước đo biến động được theo dõi rộng rãi của nhóm 10 loại tiền tệ (G10) đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm trong tuần này. Trong phần lớn 15 năm qua, mối tương quan này là dương.

Sự thay đổi cấu trúc cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động dữ dội hơn trên thị trường, trái ngược với sự ổn định thường thấy khi đồng USD yếu hơn. Giao dịch quyền chọn đã tăng vọt trong năm nay, với khối lượng trung bình hàng ngày kể từ tháng 1 vượt quá mức trung bình 12 tháng, theo dữ liệu từ Depository Trust & Clearing Corporation.

“Biến động thực tế của FX đang ở mức cao, và tôi nghĩ rằng nó có thể sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian nữa”, nhà phân tích Kamakshya Trivedi của Goldman Sachs cho biết trên Bloomberg TV.

Những biến động trong tuần này trên thị trường giao ngay và quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị đúng cho những biến động lớn.

Vào thứ Hai, đồng USD đã tăng giá nhờ thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung và chi phí phòng ngừa rủi ro ngụ ý một tháng giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3. Tuy nhiên, trong những ngày sau đó, đồng tiền này đã suy yếu do dữ liệu lạm phát của Mỹ yếu hơn và đồn đoán rằng Tổng thống Donald Trump ủng hộ đồng bạc xanh yếu hơn, thúc đẩy nhu cầu nắm giữ vị thế biến động dài hạn, đặc biệt là với các kỳ hạn dài hơn.

Những biến động này cho thấy thị trường FX đang định vị cho xu hướng giảm kéo dài của đồng USD Bloomberg Terminal. Ngoài ra, các nhà giao dịch liên ngân hàng cho biết nhu cầu phòng ngừa rủi ro đối với các kỳ hạn dài hơn đang gia tăng khi khách hàng định vị cho sự thay đổi chế độ.

Điều đó thể hiện rõ ở biến động ngụ ý một năm của cặp EUR/USD, đã tăng vọt từ mức thấp nhất của thứ Ba. Mức tăng trong năm nay là mạnh nhất được ghi nhận trên cơ sở z-score, thước đo mức độ cực đoan của biến động so với lịch sử.

“Tôi chắc chắn rằng Tổng thống Trump, với mong muốn xây dựng lại Khung pháp lý thương mại toàn cầu, ủng hộ một đồng USD ít đắt đỏ hơn”, Kit Juckes, trưởng bộ phận chiến lược FX tại Societe Generale SA, viết trong một ghi chú. “Chính quyền Mỹ này dường như sẵn sàng nỗ lực hết mình để đạt được mục tiêu của mình.”

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index đã giảm tới 0.4% vào thứ Năm mặc dù một báo cáo của Bloomberg cho biết các quan chức Mỹ đàm phán các thỏa thuận thương mại không làm việc để đưa các cam kết về chính sách tiền tệ vào. Điều đó diễn ra sau tin tức Hàn Quốc và Mỹ đã thảo luận về các chính sách tỷ giá hối đoái, thúc đẩy đàm phán về việc Trump ủng hộ đồng bạc xanh yếu hơn.