Đồng USD tiếp tục suy yếu, đề xuất cắt giảm 50 bps của Bessent gây tranh cãi

Đề xuất của Bessent

Đồng USD tiếp tục duy trì trạng thái yếu trong phiên châu Á hôm nay, nối tiếp áp lực giảm sau số liệu CPI Mỹ công bố hôm thứ Ba. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã góp thêm tiếng nói vào cuộc thảo luận chính sách khi kêu gọi Fed cân nhắc cắt giảm lãi suất 50 bps trong tháng 9 nhằm “bù đắp cho sự chậm trễ” trong việc khởi động chu kỳ nới lỏng hồi đầu năm nay.

Bessent lập luận rằng nếu Fed bắt đầu cắt giảm vào tháng 6 hoặc tháng 7, cuộc tranh luận hiện tại sẽ có hướng khác, và hiện nay có thể cần hành động mạnh tay hơn. Ông cũng ủng hộ Thượng viện phê chuẩn ông Stephen Miran — hiện là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế — để lấp chỗ trống tạm thời trong Hội đồng Thống đốc Fed trước tháng 9, cho rằng sự có mặt của Miran có thể giúp mở đường cho mức cắt giảm lớn hơn, xét đến việc dữ liệu việc làm vừa bị điều chỉnh giảm và lạm phát có diễn biến thuận lợi.

Dù lập luận khá mạnh mẽ, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Fed vẫn chưa mấy mặn mà với đề xuất của Bessent. Định giá hiện cho thấy xác suất 94% Fed sẽ cắt 25 bps vào tháng 9, với phần còn lại nghiêng về kịch bản giữ nguyên. Ý tưởng cắt 50 bps chưa thu hút được sự ủng hộ đáng kể từ giới giao dịch. Xác suất cắt giảm vào tháng 10 ở mức 60%, nhưng kỳ vọng chủ đạo vẫn là chỉ có hai lần cắt trong cả năm 2025.

Thị trường ngoại hối

Trên thị trường FX, đồng JPY tiếp tục là đồng tiền kém nhất do tâm lý risk-on mạnh mẽ tiếp tục gây áp lực. Đáng chú ý, chỉ số Nikkei của Nhật Bản lần đầu tiên vượt mốc 43,000 điểm, nối dài chuỗi tăng kỷ lục. Trong khi đó, tại Mỹ, cả S&P 500 và NASDAQ đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục trong phiên đêm qua, củng cố thêm tâm lý tích cực trên thị trường chứng khoán toàn cầu.

Ở các đồng tiền khác, CAD và USD đều chịu áp lực. GBP dẫn đầu đà tăng, tiếp theo là EUR và CHF. Dù tâm lý thị trường lạc quan, AUD và NZD giao dịch trái chiều ở nhóm giữa bảng xếp hạng.

Thương mại và thuế quan

Về thương mại, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã trấn an thị trường kim loại quý hồi đầu tuần khi tuyên bố sẽ không áp thuế đối với vàng. Động thái này được Hiệp hội Kim loại quý Thụy Sĩ (ASFCMP) hoan nghênh như một tín hiệu tích cực cho sự ổn định thương mại, nhưng tổ chức này nhấn mạnh cần một cam kết chính thức và ràng buộc.

Trong khi đó, Trung Quốc công bố mức thuế chống bán phá giá sơ bộ 75.8% đối với nhập khẩu hạt cải dầu (canola) từ Canada, làm leo thang tranh chấp thương mại bắt nguồn từ việc Ottawa áp thuế với xe điện Trung Quốc hồi tháng 8 năm ngoái. Canada đã bác bỏ cáo buộc bán phá giá và bày tỏ “sự thất vọng sâu sắc” về quyết định này, nhưng cho biết vẫn sẵn sàng đối thoại mang tính xây dựng để giải quyết tranh chấp.

Tại châu Á, tính đến thời điểm viết bài, Nikkei tăng 1.35%, HSI của Hồng Kông tăng 2.04%, SSE của Thượng Hải tăng 0.48%, và Strait Times của Singapore tăng 0.84%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng 0.024 điểm lên 1.524%. Trong phiên đêm qua, Dow Jones tăng 1.10%, S&P 500 tăng 1.13%, NASDAQ tăng 1.39%, và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.020 điểm lên 4.293%.

Ethereum vượt trội, Bitcoin tạm nghỉ

Đà tăng của Ethereum đang tăng tốc mạnh và đồng tiền số này hiện hướng tới mức đỉnh lịch sử. Động lực này diễn ra khi Bitcoin vẫn mắc kẹt trong vùng tích lũy, chưa thể phá đỉnh, khi nhà đầu tư chờ đợi chất xúc tác mới.

Cả hai tài sản đều được hỗ trợ từ sự rõ ràng hơn về chính sách tiền số của Mỹ. Tuy nhiên, sự vượt trội của Ethereum dường như gắn với dòng vốn lớn từ tổ chức, khi các nhà đầu tư lớn bắt đầu đuổi theo xu hướng. Đặc biệt, vai trò thống lĩnh của Ethereum trong hạ tầng stablecoin giúp đồng tiền này có vị thế đặc biệt để hưởng lợi khi giao dịch USD kỹ thuật số mở rộng dưới môi trường pháp lý rõ ràng hơn.

Về kỹ thuật, triển vọng ngắn hạn của Ethereum vẫn tích cực khi giá duy trì trên ngưỡng hỗ trợ 4,163.97. Việc phá vỡ chắc chắn mức đỉnh 4,863.75 sẽ mở ra khả năng hướng tới mục tiêu 100% của nhịp tăng từ 2,110.58 đến 3,940.08 khởi phát tại 3,353.16, tương ứng mốc 5,128.66.

Ở góc nhìn trung hạn, việc vượt rõ ràng trên 4,163.97 cũng tạo tiền đề cho đà tăng hướng tới mục tiêu Fibonacci 138.2% của nhịp 878.5 đến 4,092.55, khởi phát tại 1,382.55, tương ứng mốc 5,824.36.

Trong khi đó, Bitcoin nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục tích lũy dưới mốc 123,231 trong ngắn hạn. Triển vọng dài hạn vẫn tích cực khi giá duy trì trên hỗ trợ 111,889, với xu hướng tăng chính dự kiến sẽ sớm quay trở lại. Tuy nhiên, Bitcoin có thể gặp kháng cự mạnh ngay dưới mục tiêu 100% của nhịp tăng từ 49,008 đến 109,571, khởi phát tại 74,373, tương ứng mốc 134,936 — mức có thể tạo trần trước khi giá có thể duy trì đà tăng cao hơn.

Triển vọng EUR/USD khung ngày

Điểm pivot: (S1) 1.1578; (P) 1.1628; (R1) 1.1665; …

EUR/USD bật lại sau khi nhận hỗ trợ từ đường EMA 55 trên khung 4 giờ, nhưng vẫn dưới mức đỉnh tạm thời 1.1698. Xung lực trong ngày trước mắt vẫn trung lập. Triển vọng không thay đổi khi cho rằng nhịp điều chỉnh từ 1.1829 đã hoàn tất với mô hình 3 sóng giảm về 1.1390. Việc vượt 1.1698 sẽ mở lại khả năng kiểm tra 1.1829. Tuy nhiên, phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 1.1589 sẽ làm suy yếu kịch bản tăng giá này và kéo cặp tiền về lại 1.1390.

Ở bức tranh lớn hơn, nhịp tăng từ đáy dài hạn 0.9534 có thể là một pha điều chỉnh xu hướng giảm kéo dài nhiều thập kỷ hoặc khởi đầu cho xu hướng tăng dài hạn. Dù theo kịch bản nào, giá vẫn có khả năng hướng tới mục tiêu 100% của nhịp từ 0.9534 đến 1.1274, khởi phát tại 1.0176, tương ứng 1.1916. Kịch bản này vẫn được ưu tiên chừng nào hỗ trợ 1.1604 được giữ vững.