Đường cong lợi suất đảo ngược có thực sự là dấu hiệu suy thoái?
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Tất cả các cuộc thảo luận trên thị trường về trái phiếu đều nói về việc liệu đường cong lợi suất đảo ngược kỳ hạn 2 năm-10 năm có phải là tín hiệu cho thấy một cuộc suy thoái đang đến không? Trong khi nhiều người cho rằng đúng như vậy, một đoạn khác của đường cong lợi suất lại nói không. Đoạn kỳ hạn hạn 5 năm-10 năm, “phần bụng” của đường cong lợi suất mà Fed sẽ bắt đầu cắt giảm bảng cân đối kế toán, cho thấy chẳng có cuộc suy thoái nào cả.
Đường cong hiện đang đảo ngược là một dấu hiệu tốt cho tăng trưởng kinh tế, như được thấy trên biểu đồ. Chỉ khi đường cong dốc lên thì mối đe dọa suy thoái mới cận kề.
Nguyên nhân có thể là do phần cuối của đường cong “bóp” tốc độ tăng trưởng hoặc lợi suất phần kỳ hạn ngắn giảm mạnh khi Fed mạnh tay hạ lãi suất.
Tôi sẽ để những người thông minh hơn tôi quyết định nhưng có một điều rõ ràng là sự đảo ngược đường cong lợi suất phần kỳ hạn 5 năm-10 năm không phải là dấu hiệu của một cuộc suy thoái.
Vincent Cignarella, Bloomberg
