ECB phát tín hiệu nâng lãi suất khi lạm phát Eurozone tăng mạnh

Trong bài phát biểu thường niên quan trọng tại Rome hôm thứ Sáu, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Italy cho biết chiến sự Iran kéo dài, kỳ vọng lạm phát gia tăng, tồn kho nhiên liệu suy giảm và nguy cơ gián đoạn nguồn cung tiếp tục là những yếu tố cho thấy ECB cần hành động.

“Triển vọng trong tương lai cho thấy cần điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ để đối phó nguy cơ lạm phát kéo dài,” ông Panetta nói, đồng thời nhấn mạnh rằng ECB cần duy trì sự linh hoạt và “không bị ràng buộc vào một lộ trình định sẵn”.

Phát biểu của ông được đưa ra trong bối cảnh dữ liệu công bố cùng ngày cho thấy lạm phát tại Pháp, Italy và Tây Ban Nha tăng tốc đáng kể, củng cố kỳ vọng ECB sẽ nâng lãi suất trong cuộc họp tháng tới.

Điều này cũng phản ánh cuộc tranh luận bên trong ECB đang thay đổi nhanh chóng, gây sức ép lên cách tiếp cận “ra quyết định theo từng cuộc họp” đối với lãi suất. Các nhà kinh tế và nhà đầu tư hiện đã bắt đầu định giá khả năng ECB sẽ có thêm ít nhất một đợt nâng lãi suất nữa trong năm nay.

Nếu ECB nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 11/6, đây sẽ là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 9/2023, đánh dấu bước ngoặt lớn sau tám lần cắt giảm lãi suất trước đó.

Xu hướng ủng hộ nâng chi phí vay vốn thực tế đã xuất hiện từ cuộc họp tháng Tư. Biên bản cuộc họp công bố hôm thứ Năm cho thấy một số quan chức ECB thậm chí đã không phản đối việc tăng lãi suất ngay thời điểm đó.

Ông Panetta cho rằng vẫn có cơ sở để ECB hành động, nhưng nhấn mạnh áp lực tiền lương hiện chưa đến mức đáng lo ngại.

“Mặc dù kỳ vọng lạm phát trung hạn chịu áp lực gia tăng, chúng vẫn được neo khá vững quanh mục tiêu và chưa xuất hiện căng thẳng tiền lương,” ông nói. Tuy nhiên, ông cảnh báo ECB cần tránh để xảy ra vòng xoáy giá cả - tiền lương, bởi một khi đã hình thành thì sẽ rất khó và tốn kém để kiểm soát.

Trong lúc ông Panetta phát biểu, cơ quan thống kê Italy công bố dữ liệu cho thấy lạm phát tháng này tăng vọt lên 3.3%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Dữ liệu lạm phát toàn Eurozone sẽ được công bố vào tuần tới và nhiều khả năng tiếp tục tăng so với mức 3% của tháng trước. Mục tiêu lạm phát của ECB là 2%.

Đây nhiều khả năng cũng là phát biểu quan trọng cuối cùng của ông Panetta trước khi ECB bước vào giai đoạn “im lặng” trước cuộc họp chính sách tuần tới.

Liên quan tới kinh tế Italy, ông Panetta cảnh báo chiến sự Iran đã làm suy yếu thêm triển vọng vốn đã mong manh của nước này.

“Hoạt động kinh tế nhiều khả năng sẽ tiếp tục yếu trong những tháng tới,” ông nói. “Trong kịch bản xấu nhất, nền kinh tế có thể rơi vào trạng thái đình trệ hoặc suy giảm.”

Bài phát biểu thường niên của ông Panetta tập trung đánh giá tình hình kinh tế toàn cầu, khu vực và trong nước, dù không đề cập trực tiếp tới tình trạng tài khóa mong manh của Italy.

Đầu tuần này, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) nhận định nợ công của Italy hiện ở mức trên 130% GDP là “quá cao” và dễ tổn thương trước các cú sốc kinh tế. IMF cho rằng việc đẩy nhanh quá trình cải thiện tài chính công sẽ giúp củng cố niềm tin thị trường.

Ông Panetta cũng đề cập tới xu hướng lợi suất trái phiếu toàn cầu gia tăng.

“Bức tranh tổng thể vẫn rất mong manh,” ông nói. “Trong bối cảnh nợ công cao và rủi ro ngày càng lớn trong lĩnh vực tài chính phi ngân hàng, ngay cả những cú sốc nhỏ cũng có thể tạo ra tác động lan rộng.”