Giá thực phẩm Anh dự kiến đạt đỉnh thấp hơn dự báo, theo khảo sát của BoE

Báo cáo từ các đại diện của BoE cho thấy các nhà bán lẻ thực phẩm dự kiến lạm phát giá thực phẩm sẽ đạt đỉnh ở mức 4%-5% trong năm nay, thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó là 6%-7% trước khi lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đổ vỡ hồi đầu tháng. Những cuộc giao tranh mới cùng tình trạng gián đoạn giao thông tại eo biển Hormuz đã khiến giá dầu tăng trở lại mức 100 USD/thùng vào ngày 23/7, lần đầu tiên kể từ tháng 5.

Các hộ gia đình Anh đang chịu áp lực lớn từ chi phí sinh hoạt, khiến khả năng chấp nhận giá cả tăng cao trở nên hạn chế. Đối với BoE, giá thực phẩm là yếu tố đặc biệt quan trọng vì ảnh hưởng trực tiếp tới kỳ vọng lạm phát của người dân.

Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) nhiều khả năng sẽ xem xét kết quả khảo sát này trong cuộc họp quyết định lãi suất vào tuần tới. Lạm phát Anh hiện thấp hơn dự báo khi giảm xuống 2.6% trong tháng 6, nhưng được dự đoán sẽ vượt 3% trong những tháng tới, cao hơn mục tiêu 2% của BoE. Thị trường hiện kỳ vọng BoE sẽ giữ lãi suất ở mức 3.75%, nhưng có thể nâng lên 4.25% vào cuối năm.

Trong bối cảnh người tiêu dùng gặp khó khăn tài chính, các nhà bán lẻ sẽ trì hoãn kế hoạch khôi phục biên lợi nhuận. Báo cáo cho biết quá trình này “sẽ cần thời gian”, khi các nhà sản xuất hàng thương hiệu lo ngại nhu cầu tiêu dùng yếu và người mua ngày càng chuyển sang các sản phẩm giá rẻ hơn.

Kết quả khảo sát được công bố cùng thời điểm với một cuộc khảo sát khác của BoE với giám đốc tài chính doanh nghiệp, cho thấy kỳ vọng lạm phát đang hạ nhiệt nhanh trước khi giá dầu và khí đốt tăng mạnh trong những ngày gần đây.

Các doanh nghiệp dự báo lạm phát sẽ tăng 3% trong 12 tháng tới, giảm từ mức dự báo 3.3% hồi tháng 6. Kỳ vọng lạm phát trong ba năm tới cũng giảm xuống 2.6%, mức thấp nhất kể từ năm 2024. Áp lực tăng lương và giá bán của doanh nghiệp cũng có dấu hiệu suy yếu.

Tuy nhiên, khảo sát Decision Maker Panel (DMP) được thực hiện trong giai đoạn từ ngày 3/7 đến 17/7, khi giá dầu chỉ quanh mức 85 USD/thùng.

Việc xung đột tại Trung Đông tái bùng phát khiến triển vọng lạm phát trở nên phức tạp hơn đối với các ngân hàng trung ương. Tại BoE, các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc giữa nguy cơ lạm phát mới do năng lượng thúc đẩy và tình trạng tăng trưởng kinh tế yếu cùng thị trường lao động suy giảm.

Theo nhận định của Bloomberg Economics, khảo sát DMP tiếp tục tạo điều kiện để BoE duy trì trạng thái chờ đợi trong ngắn hạn, nhưng chưa phản ánh đầy đủ tác động từ đợt tăng giá năng lượng mới nhất. Giá dầu tăng có thể khiến lạm phát đạt đỉnh gần 3.5%, cao hơn mức dự báo cơ sở 3%, qua đó làm gia tăng khả năng BoE sẽ nâng lãi suất vào cuối năm để phòng ngừa rủi ro.

Khảo sát DMP cho thấy hơn một nửa số doanh nghiệp dự kiến tăng giá bán để ứng phó với cú sốc năng lượng, trong khi 40% cho rằng tác động sẽ không đáng kể. Sáu trong 10 doanh nghiệp cho biết biên lợi nhuận sẽ bị thu hẹp.

Các doanh nghiệp dự kiến tăng giá sản phẩm trung bình 3.7% trong năm tới, giảm so với mức dự báo tăng 4% hồi tháng trước. Đồng thời, áp lực tiền lương cũng được dự báo giảm, với mức tăng lương kỳ vọng trong 12 tháng tới là 3.3%.

“Những tín hiệu dovish trong khảo sát DMP sẽ giúp MPC có thêm lý do để giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, trong khi chờ đánh giá tác động của việc lạm phát tăng trở lại trong nửa cuối năm lên nền kinh tế”, Rob Wood, chuyên gia kinh tế trưởng Anh tại Pantheon Macroeconomics, nhận định.