Các quỹ phòng hộ châu Á "bầm dập" với đợt bán tháo tháng 7 sau nửa đầu năm tăng trưởng mạnh

WT China Fund do Wang Tongshu điều hành giảm 17% trong tháng này tính đến ngày 17/7, sau khi tăng 120% trong 6 tháng đầu năm. Quỹ phòng hộ của Keystone Investors cũng giảm 12% sau khi tăng 63% trong nửa đầu năm. Nhiều quỹ khác như FengHe Asia, CloudAlpha Capital Management và Indus Capital Partners cũng ghi nhận kết quả kém tích cực trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.

Theo Morgan Stanley, hiệu suất của các quỹ phòng hộ châu Á chịu áp lực từ sự đảo chiều của các giao dịch theo xu hướng, biến động gia tăng ở nhóm cổ phiếu AI vốn đã đông nhà đầu tư tham gia và những bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, áp lực bán đã phần nào hạ nhiệt trong tuần này, giúp một số quỹ phục hồi trở lại.

Các giao dịch liên quan đến AI và chất bán dẫn từng là động lực chính giúp các quỹ phòng hộ châu Á vượt trội trong nửa đầu năm. Cổ phiếu SK Hynix tại Hàn Quốc đã giảm khoảng 28% trong tháng 7, trong khi Kioxia Holdings của Nhật Bản cũng mất 28% và hiện thấp hơn khoảng 40% so với đỉnh.

Nhà đầu tư trước đó đặt cược rằng sự phát triển của AI từ giai đoạn đào tạo sang ứng dụng thực tế sẽ thúc đẩy nhu cầu dài hạn đối với chip, hệ thống lưu trữ năng lượng, giải pháp làm mát và linh kiện máy chủ. Các quỹ cũng tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu AI Trung Quốc như MiniMax Group và Z.AI khi Bắc Kinh đẩy mạnh đầu tư nhằm cạnh tranh với Mỹ.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường trở nên thận trọng trước mùa báo cáo lợi nhuận của các tập đoàn điện toán đám mây lớn như Microsoft, Meta và Amazon, khi nhà đầu tư chờ đợi thông tin về kế hoạch chi tiêu vốn cho AI. Việc tái cân bằng danh mục của các quỹ ETF sử dụng đòn bẩy và hoạt động chốt lời của nhà đầu tư cá nhân cũng khiến biến động cổ phiếu công nghệ gia tăng.

Công ty quản lý tài sản DWS đã hạ đánh giá ngành bán dẫn toàn cầu từ tích cực xuống trung lập, cho rằng phần lớn kỳ vọng tăng trưởng từ nhu cầu AI đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Theo DWS, câu chuyện AI vẫn còn tiềm năng, nhưng sau đợt tăng mạnh vừa qua, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang khả năng duy trì lợi nhuận.

Dù vậy, một số nhà quản lý vẫn duy trì quan điểm tích cực với nhóm công nghệ. John Pinkel, nhà quản lý tại Indus Capital, cho rằng đợt bán tháo tháng 7 chủ yếu phản ánh việc điều chỉnh vị thế đầu tư hơn là sự suy yếu trong nền tảng doanh nghiệp. Ông nhận định các quỹ có lợi nhuận tốt trong nửa đầu năm có thể chịu áp lực rút vốn hoặc tái cân bằng danh mục cuối quý, buộc một số nhà quản lý phải bán ra cổ phiếu.

Trong khi đó, các quỹ phòng hộ vĩ mô tại châu Á có kết quả kém nổi bật hơn trong năm nay do xung đột Mỹ - Israel với Iran làm đảo lộn các dự báo về lãi suất, đồng thời khiến họ bỏ lỡ phần lớn đà tăng của cổ phiếu AI vì tập trung nhiều hơn vào trái phiếu và tiền tệ.