Giá vàng có thể đạt 5,000 USD: Khả năng thực tế hay chỉ là mức giá kỳ vọng quá cao?

Dù vậy, không phải tất cả các ý kiến đều đồng thuận. Nhiều chuyên gia cho rằng mục tiêu 5,000 USD là quá tham vọng vì nó phụ thuộc vào những rủi ro vĩ mô có thể không xảy ra hoặc không đủ mạnh để đẩy giá lên mức đó.

Để đánh giá rõ hơn, cần xem xét cụ thể các lập luận ủng hộ và phản đối khả năng giá vàng đạt 5,000 USD.

Một số yếu tố đang tạo điều kiện cho khả năng giá vàng tiếp tục tăng nếu xu hướng hiện tại không thay đổi.

Lạm phát vẫn là vấn đề đáng chú ý tại nhiều nền kinh tế lớn. Dù lạm phát headline đã giảm so với giai đoạn cao điểm, sức mua thực tế của người dân tại nhiều quốc gia vẫn suy yếu. Trong bối cảnh này, vàng tiếp tục được sử dụng như một công cụ để bảo toàn giá trị tài sản trước lạm phát. Nhu cầu mua vàng từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vì mục đích này đã góp phần hỗ trợ giá vàng duy trì xu hướng tăng.

Trong thời gian gần đây, USD suy yếu so với nhiều đồng tiền chủ chốt khác. Khi USD giảm giá, việc nắm giữ vàng trở nên hấp dẫn hơn do chi phí cơ hội thấp hơn. Đồng thời, vàng được định giá bằng USD nên khi USD yếu đi, vàng trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, từ đó thúc đẩy nhu cầu và hỗ trợ giá tăng.

Nhiều ngân hàng trung ương đang tăng cường mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào USD. Lực mua ổn định từ các tổ chức này tạo ra nhu cầu dài hạn và góp phần giữ giá vàng ở mức cao. Đây là cơ sở để một số nhà phân tích cho rằng giá vàng có thể vượt mốc 5,000 USD nếu xu hướng này tiếp diễn.

Sự quan tâm của thị trường đối với vàng đang gia tăng khi ngày càng nhiều nhà đầu tư xem mốc 5,000 USD là một mục tiêu có thể đạt được. Kỳ vọng này dẫn đến hoạt động mua vào nhiều hơn, làm tăng nhu cầu và hỗ trợ giá. Khi nhiều người cùng tin vào một kịch bản tăng giá, xu hướng đó có thể được duy trì trong một khoảng thời gian nhất định.

Bên cạnh các yếu tố hỗ trợ, vẫn tồn tại nhiều rủi ro có thể hạn chế đà tăng của giá vàng.

Giá vàng đã tăng nhanh trong thời gian ngắn. Các giai đoạn tăng mạnh thường đi kèm rủi ro biến động lớn và khả năng điều chỉnh giảm. Do đó, thị trường có thể xuất hiện các nhịp giảm giá nhằm cân bằng lại cung cầu, điều này có thể làm chậm hoặc ngăn cản việc giá tiến tới mốc 5,000 USD.

Nếu lợi suất trái phiếu thực tăng hoặc Fed chuyển sang lập trường hawkish hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ tăng lên do vàng không tạo ra lợi suất. Khi đó, một số nhà đầu tư có thể bán vàng để chuyển sang các tài sản sinh lãi như trái phiếu. Điều này làm tăng nguồn cung vàng trên thị trường và gây áp lực giảm giá. Đồng thời, lợi suất cao khiến các kênh đầu tư khác trở nên hấp dẫn hơn so với vàng.

Các nhận định về giá vàng trong năm 2026 vẫn còn nhiều khác biệt. Một số chuyên gia cho rằng giá có thể vượt 5,000 USD, trong khi nhiều người khác chỉ kỳ vọng mức tăng hạn chế hơn. Tính đến ngày 21/01/2026, giá vàng đang giao dịch quanh 4,882.80 USD mỗi ounce, cao hơn đáng kể so với mức nhận định 4,500 USD cho giữa năm 2026. Tuy nhiên, việc giá có chạm mốc 5,000 USD hay không vẫn phụ thuộc lớn vào các điều kiện kinh tế và chính sách trong thời gian tới.

Giá vàng chịu ảnh hưởng lớn từ tâm lý nhà đầu tư, khi tâm lý lạc quan chiếm ưu thế, giá có thể tăng nhanh trong ngắn hạn. Ngược lại, chỉ cần xuất hiện các thông tin tiêu cực về kinh tế, chính sách tiền tệ hoặc địa chính trị, tâm lý thị trường có thể đảo chiều và khiến giá giảm.

Có thể nói rằng mốc 5,000 USD là khả thi, nhưng không chắc chắn. Những lập luận ủng hộ kịch bản này dựa trên chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị, khả năng Fed chuyển sang lập trường dovish hơn, và nhu cầu ổn định đối với tài sản trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, quá trình tăng giá sẽ không diễn ra liên tục theo một chiều. Ngay cả trong các kịch bản lạc quan, vẫn tồn tại nhiều yếu tố có thể kìm hãm đà tăng như Fed thay đổi chính sách, USD mạnh trở lại, nhu cầu từ khối tổ chức giảm, tăng trưởng kinh tế cải thiện hoặc tâm lý nhà đầu tư thay đổi. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể khiến giá vàng duy trì dưới mốc 5,000 USD.

Đà tăng gần đây đã cải thiện tâm lý thị trường và nâng cao kỳ vọng của nhà đầu tư. Mốc 5,000 USD hiện không còn bị xem là không thể xảy ra, nhưng cũng chưa phải là điều chắc chắn. Một xu hướng tăng bền vững vượt vùng đỉnh hiện tại, cùng với lực mua tiếp tục từ ngân hàng trung ương, lợi suất thực giảm và nhu cầu trú ẩn an toàn duy trì, sẽ là điều kiện cần để giá tiến gần hơn tới 5,000 USD. Ngược lại, USD mạnh lên, lợi suất thực tăng, Fed thắt chặt chính sách hoặc tâm lý thị trường đảo chiều có thể khiến kịch bản này không thành hiện thực. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư cần duy trì kỷ luật và ghi nhớ rằng chức năng chính của vàng là bảo toàn giá trị tài sản, không phải đảm bảo lợi nhuận ngắn hạn.