Giá vàng đã sẵn sàng cho một cú điều chỉnh giảm mạnh?
Hữu Thăng
FX Strategist
Hộp thư đến của tôi đang tràn ngập các tin về giá vàng tăng nhưng không có lập luận nào mới - đây là một xu hướng được đặt ra trong ngắn hạn khi các nhận định về yếu tố cơ bản đã suy yếu.
Tôi đã viết một bài tương tự vào ngày 20/05. Ngày hôm đó giá vàng đã đạt mức cao nhất trong bảy năm qua, và đến tuần này vàng tiếp tục lập đỉnh mới. Những nhà đầu tư đặt cược vào đà tăng của vàng sẽ thấy rằng mức giảm điều chỉnh sau hôm đó chỉ nhỏ hơn 4% và có vẻ như không phải là điều gì quá đặc biệt. Nhưng mức giảm nhẹ đó lại liên quan tới đồng bạc xanh khi ta chưa nhắc tới việc đồng dollar là một trong những đồng tiền yếu nhất trên thế giới thời điểm đó, và nỗi đau còn lớn hơn nhiều đối với những đất nước xuất khẩu vàng chủ chốt: chẳng hạn như đối với Úc, tỉ giá XAU/AUD đã giảm gần 9%.
Sự điều chỉnh trong lần này có khả năng sẽ sâu hơn. Các gói kích thích từ ngân hàng trung ương chưa được bổ sung trong khi các giao dịch theo xu hướng tái lạm phát thưa thớt dần. Hệ thống tài chính còn đang chống cự được. Tuy nhiên, cả thế giới đang tự xây dựng một xu hướng tăng giá cho vàng dựa trên lý thuyết rằng thanh khoản từ ngân hàng trung ương sẽ phá giá đồng tiền pháp định và dẫn đến lạm phát kéo theo nhu cầu với tài sản trú ẩn.
Đừng hiểu sai ý tôi nhé, tôi không ủng hộ ý tưởng short vàng trong dài hạn, nhưng sự điều chỉnh của giá vàng trong những tuần tới có thể rất khốc liệt.
