Goldman Sachs dự báo đợt tăng giá đồng chủ yếu do đầu cơ, không phải yếu tố cơ bản

Ngân hàng đầu tư này lưu ý rằng các đợt tăng giá đồng trước đó vào đầu năm 2025 thường được hỗ trợ bởi đồng USD, kỳ vọng tăng trưởng của Trung Quốc hoặc tình trạng khan hiếm nguồn cung bên ngoài nước Mỹ, nhưng những yếu tố này không còn là động lực chính của đợt tăng hiện tại. Goldman chỉ ra rằng tồn kho đồng ngoài Mỹ thực tế đã tăng trong những tháng gần đây, dù quá trình tích trữ tại Mỹ vẫn tiếp diễn.

Goldman Sachs cũng từng dự báo chính xác rằng thuế quan đối với đồng sẽ không được công bố cùng với quyết định theo Mục 232 về Khoáng sản Quan trọng vào ngày 14/01. Báo cáo khuyến nghị gửi Tổng thống trong khuôn khổ Mục 232 vẫn để ngỏ khả năng áp thuế trong tương lai.

Thay vào đó, tuyên bố nhấn mạnh việc sử dụng cơ chế giá sàn và đàm phán song phương với các quốc gia khác nhằm đảm bảo nguồn cung khoáng sản quan trọng cho Mỹ. Cách tiếp cận này có thể khiến mức phí bảo hiểm trên COMEX thấp hơn so với giá LME trong những tháng tới, khi chính quyền Trump tìm kiếm các giải pháp thay thế thuế quan để củng cố an ninh nguồn cung kim loại.

Goldman Sachs vẫn giữ nguyên nhận định cơ bản rằng thuế đối với đồng tinh luyện nhiều khả năng sẽ được công bố vào giữa năm và chính thức áp dụng từ tháng 1 năm 2027, trong bối cảnh chính quyền Mỹ không còn chỉ dựa vào thuế quan để giải quyết các lo ngại về an ninh nguồn cung kim loại.