Hợp đồng tương lai vàng giảm sau dữ liệu PPI nóng hơn dự kiến

Có lẽ điều đáng lo ngại hơn đối với các nhà hoạch định chính sách là chỉ số PPI lõi, loại bỏ các thành phần biến động như thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại. Chỉ số được theo dõi sát sao này đã tăng 0.6 phần trăm trong tháng Bảy, đại diện cho mức tăng hàng tháng đáng kể nhất kể từ mức tăng 0.9 phần trăm vào tháng Ba năm 2022. Trong khoảng thời gian mười hai tháng kết thúc vào tháng Bảy, giá nhu cầu cuối cùng cốt lõi tăng 2.8 phần trăm, nhấn mạnh mức độ rộng của áp lực lạm phát ngoài các danh mục tiêu đề.

Nhóm kim loại quý chịu ảnh hưởng nặng nề từ việc thị trường đánh giá lại sau khi công bố PPI. Hợp đồng tương lai vàng đã trải qua mức giảm mạnh $30 trong bốn giờ ngay sau dữ liệu, chạm mức $3,375.50.

Đường SMA 50 ngày đã đóng vai trò là mức hỗ trợ đáng tin cậy trong các đợt điều chỉnh đáng chú ý của vàng vào tháng Tư và tháng Năm, khiến vai trò hiện tại của nó như một mức kháng cự trở nên đặc biệt quan trọng từ góc độ phân tích kỹ thuật. Kim loại này hiện đang thử nghiệm mức hỗ trợ tại $3,375, mức này trùng hợp với cả mức thấp trong phiên thứ Năm và đường SMA 100 ngày.

Mối quan hệ của vàng với đường trung bình động dài hạn này đã đặc biệt mạnh mẽ trong suốt năm 2025. Các hợp đồng tương lai đã giao dịch trên đường SMA 100 ngày một cách nhất quán kể từ giữa tháng Một, kéo dài trong khoảng thời gian tám tháng chỉ bị gián đoạn ngắn vào tháng trước. Thị trường vàng giao ngay đã thể hiện sức bền còn lớn hơn, duy trì chuỗi trên đường SMA 100 ngày tại $3,302.17 trong suốt cả năm. Vàng giao ngay hiện giao dịch ở mức $3,335.58.

Một sự bất đồng khó hiểu đã xuất hiện giữa hành động giá của vàng và tâm lý thị trường. Bất chấp dữ liệu PPI nóng, công cụ FedWatch của CME Group tiếp tục định giá xác suất 90% cho việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, cho thấy các thị trường trái phiếu vẫn tin tưởng vào việc nới lỏng lãi suất của Fed. Các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu, phần lớn đã phục hồi từ sự suy yếu ban đầu sau PPI, nhưng vàng đã không tham gia vào sự phục hồi này.

Sự khác biệt này đặt ra câu hỏi về vị trí hiện tại của vàng trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư và liệu vai trò truyền thống của kim loại quý như một hàng rào chống lại cả lạm phát và sự mất giá tiền tệ có đang bị thách thức bởi động lực thị trường đang thay đổi.