JPMorgan: Dầu rất “rẻ” khi so sánh với các tài sản khác

Trong số thị trường cố phiếu, trái phiếu và hàng hóa toàn cầu, dầu ở phân vị thứ 19 (19th percentile) trong 20 năm qua và để tăng lên phân vị thứ 50 (50th percentile) so với các mức lịch sử, nó sẽ cần ở mức $115 mỗi thùng, các chiến lược gia dẫn đầu bởi Marko Kolanovic cho biết trong một lưu ý thứ hai.

JPM cho biết trong ghi chú: “Tương đối với các mức giá tài sản khác nhau và cơ sở tiền tệ, dầu có vẻ khá rẻ. Có thể nói rằng các nước sản xuất dầu (thường là các nước đang phát triển) đã trợ cấp cho các nước nhập khẩu dầu (thường là các nước phát triển), do lạm phát tiền tệ và tài sản ở các nước phát triển trong 20 năm qua”.

Và ước tính $115/thùng thực sự là khá “thận trọng” vì nó không bao gồm các tài sản “đắt tiền” như bảng cân đối của ngân hàng trung ương và sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq, các chiến lược gia cho biết. Nếu chúng được bao gồm trong bảng so sánh, điều đó ám chỉ giá dầu trung bình trong khoảng từ $300 đến $500 một thùng. Tuy nhiên, JPM lưu ý rằng đây chỉ là một cách để phân tích giá tài sản và không thể hiện mục tiêu giá ngắn hạn của họ.

Ví dụ, dầu thô đã có một số sự sụt giảm nghiêm trọng trong những năm qua và vẫn thấp hơn nhiều so với mức từ năm 2011 đến năm 2014. Điều đó trái ngược với nhiều tài sản tài chính khác, vốn đang ở mức kỷ lục và cho thấy dầu mỏ đã không theo kịp tốc độ tăng trưởng trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương khi họ cố gắng chống lại ảnh hưởng của đại dịch.