JPMorgan: Triển vọng thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 2 "mù mịt"

Theo các chiến lược gia, mặc dù những sự kiện như đại dịch Covid-19 hay chu kỳ thắt chặt của Fed khó có thể lặp lại vào năm 2024, nhưng vẫn tồn tại rủi ro tiềm ẩn trong tháng tới.

Các chiến lược gia của JPMorgan đã viết trong một ghi chú ngày 24/01: “Bất kỳ diễn biến tiêu cực nào cũng có thể dễ dàng đẩy chênh lệch lợi suất tăng cao hơn”.

Lượng cung - cầu lớn trên thị trường Mỹ đã làm thu hẹp phần bù rủi ro tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2024. Theo dữ liệu Bloomberg, lợi suất trung bình mà nhà đầu tư kỳ vọng khi nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp có tín nhiệm tương đương với TPCP Hoa Kỳ, đã giảm xuống chỉ còn 96bps trong những tuần gần đây, tiệm cận mức thấp nhất trong 2 năm.

Khoản đầu tư vào trái phiếu có tín nhiệm cao từ đầu năm đến nay đạt gần 158 tỷ USD, đang đi đúng hướng theo ước tính của các chuyên gia phân tích là 160 tỷ USD trong tháng 1/2024 và có cơ hội đạt được mức 175 tỷ USD, con số cao kỷ lục trong năm 2017. Ngay cả khi lượng phát hành có xu hướng giảm dần vào tháng 2, nó vẫn duy trì ở mức cao. Theo phân tích của JPMorgan, đây là tháng có lượng phát hành trung bình mới cao thứ năm trong 5 năm qua.

Tuy nhiên, các chiến lược gia lưu ý rằng quy mô phát hành và nhu cầu mạnh mẽ vào đầu năm có thể khiến thị trường đến gần hơn với các sự kiện tiêu cực vào tháng 2.