Kim loại quý tăng mạnh do sự yếu kém trong sản xuất: Bạc tăng hơn 3%, vàng thử nghiệm mức cao gần đây

Bạc đã tăng lên mức 63.94 USD/ounce, tăng 2.07 USD hay 3.35%, trong khi vàng giao dịch quanh mức 4,323 USD/ounce, tăng nhẹ so với mức đóng cửa của thứ Sáu. Sự khác biệt về hiệu suất đã thu hẹp tỷ lệ vàng-bạc xuống khoảng 68, báo hiệu dòng vốn gia tăng vào kim loại trắng biến động hơn.

Một động lực cho sức mạnh của kim loại quý vào thứ Hai đến từ Khảo sát Sản xuất Empire State, cho thấy sự suy giảm mạnh trong hoạt động sản xuất tại New York. Chỉ số chính giảm xuống -3.9, thấp hơn rất nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế là 10.0 và chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ tháng 9.

Dữ liệu sản xuất yếu kém đã khuếch đại kỳ vọng thị trường về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng và bạc. Lãi suất thấp hơn theo lịch sử có lợi cho kim loại quý bằng cách giảm lợi suất của các khoản đầu tư cạnh tranh và thường làm suy yếu đồng Đô la.

Ngoài yếu tố kinh tế vĩ mô tức thời, đà tăng của bạc phản ánh các động lực cấu trúc sâu hơn. Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng lượng hàng tồn kho vật chất liên tục khan hiếm, đặc biệt ở các trung tâm công nghiệp, buộc người mua phải trả mức phí cao để đảm bảo nguồn cung ngay lập tức. Việc bạc gần đây được thêm vào danh sách khoáng sản quan trọng của Mỹ càng nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của nó.

Nhu cầu công nghiệp vẫn mạnh mẽ ở các lĩnh vực trọng điểm bao gồm năng lượng mặt trời, xe điện và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu. Bối cảnh nhu cầu vật chất này, kết hợp với việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF, đã tạo ra một môi trường hỗ trợ cho kim loại quý trong suốt năm 2025.

Mặc dù có mức tăng vào thứ Hai, cả hai kim loại đã rút lui từ các mức kỷ lục gần đây đạt được vào tuần trước. Vàng đã thử nghiệm mức trên 4,300 USD trước khi củng cố, trong khi bạc giảm từ đỉnh gần 65 USD sau khi các nhà giao dịch chốt lời.

Nhìn về phía trước, các thành viên thị trường đang theo dõi sát sao dữ liệu việc làm của Mỹ sẽ công bố vào thứ Ba và số liệu lạm phát dự kiến vào thứ Năm. Những thông tin này sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về quỹ đạo lãi suất của Fed cho năm 2026, mà Chủ tịch Jerome Powell đã chỉ ra có thể bao gồm một đến hai đợt cắt giảm nữa vào năm tới.

Một số nhà phân tích cảnh báo rằng định giá của bạc so với vàng dường như đã bị kéo giãn sau đà tăng mạnh, có khả năng làm tăng nguy cơ biến động ngắn hạn hoặc sự luân chuyển giữa hai kim loại này. Tuy nhiên, cơ sở cơ bản cho kim loại quý vẫn còn nguyên vẹn khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho trái phiếu chính phủ và tiền tệ trong bối cảnh bất ổn kinh tế kéo dài.

Nhóm kim loại quý dường như đang ở vị thế để kết thúc năm với hiệu suất hàng năm mạnh mẽ nhất của vàng kể từ năm 1979, được hỗ trợ bởi một loạt các yếu tố bao gồm kỳ vọng chính sách tiền tệ, căng thẳng địa chính trị và động lực nhu cầu vật chất mạnh mẽ trên cả kênh đầu tư và công nghiệp.