Kỳ vọng kích thích tài khoá đang vực dậy tâm lý ưa chuộng rủi ro
Thị trường chứng khoán toàn cầu đang tập trung vào sự phục hồi chi tiêu sau bầu cử với chỉ số MSCI World đang có tuần giao dịch tốt nhất kể từ tháng 7. Hợp đồng tương lai châu Âu đang bắt đầu gặp một phải những khó khăn. Việc neo một đồng nhân dân tệ mạnh đang làm tăng tâm trạng lạc quan của thị trường tiền tệ và khiến USD suy yếu.
Các nhà hoạch định chính sách đang nhấn mạnh sự cần thiết của việc phải có thêm hỗ trợ từ chính phủ. Thành viên của Fed ông Kaplan lưu ý rằng có những giới hạn đối với QE. Mua trái phiếu vẫn là công cụ được ECB lựa chọn, nhưng sự hoài nghi ngày càng tăng khi rủi ro suy giảm cho nền kinh tế ngày một nhiều hơn. Các thước đo lạm phát dựa trên thị trường vẫn ở dưới mức trước khi đại dịch diễn ra trong khi các thước đo dựa trên khảo sát đã giảm xuống mức thấp kỷ lục. Chương trình PEPP của ECB rồi cũng sẽ cạn kiệt, câu hỏi đặt ra là liệu nó đã đủ để giúp kinh tế phục hồi?
Câu hỏi tương tự áp dụng cho các biện pháp phong tỏa khi các ca nhiễm mới bùng phát nhanh chóng trở lại. Dữ liệu sản xuất công nghiệp tháng 8 sẽ cho thấy sự chậm lại ở Pháp và Ý, ngay cả trước khi các biện pháp hạn chế được đưa ra. Cái nhìn thoáng qua về việc tăng trưởng GDP của Vương quốc Anh vào tháng 8 không mang lại nhiều sự thoải mái do số lượng các ca nhiễm mới vẫn tiếp tục leo thang dẫn đến việc ban hành các biện pháp hạn chế đi kèm.
Thành viên của BOE ông Haldane sẽ có bài phát biểu trong hôm nay về chủ đề các công cụ mới trong thế giới hậu COVID-19. Thành viên có thái độ nghiêng về “hawkish” này có thể bác bỏ lãi suất âm. Nhưng chính sách độc đáo nhiều khả năng sẽ được áp dụng với các cuộc đàm phán Brexit, cuộc đàm phán này cũng giống như một chiếc công tắc bóng đèn!
