Lạm phát bùng nổ ở Anh khiến thị trường định giá cao lần tăng lãi suất tiếp theo của BOE

Những con số lạm phát cao hơn dự kiến ở Anh đang thúc đẩy các nhà giao dịch lãi suất phải định giá lại lần tăng lãi suất trong tháng tới của Ngân hàng Trung ương Anh.

Mọi chỉ báo lạm phát quan trọng trong tháng Bảy đều cao hơn dự kiến, với lạm phát giá bán lẻ tăng lên 12.3% từ 11.8% trong tháng Sáu. (Và bạn chỉ có thể tưởng tượng những con số này nghiêm trọng như thế nào trong quý IV khi chúng ta có thể có mức giới hạn mới về giá năng lượng). Tin tức về lạm phát tăng nhanh xuất hiện chỉ một ngày sau khi thị trường lao động trong nước công bố số liệu việc làm tháng Bảy nhiều hơn hơn bất kỳ ai nghĩ. Có đôi chút thắc mắc khi chỉ số hoán đổi qua đêm hiện đang hoàn toàn định giá mức tăng 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo của BOE vào ngày 15/9.

Do chính sách lãi suất vẫn chưa trở lại mức trung lập tại thời điểm lạm phát đang tăng cao, BOE có rất ít lý do để chùn bước trước một mức tăng 50 điểm, đặc biệt là khi nền kinh tế đang chứng tỏ khả năng phục hồi mạnh mẽ. Mặc dù về cơ bản, BOE đang chạy đua với thời gian do trước đây đã không có những động thái mạnh mẽ trong việc tăng lãi suất, điều chỉnh nhu cầu đi đôi với nguồn cung, nó vẫn có một cơ hội nhỏ nhoi để hành động trước khi mọi thứ trở nên sôi hỏng bỏng không.

Tất cả những yếu tố trên đã chỉ ra rằng có rất ít tiềm năng cho trái phiếu chính phủ Anh thanh toán trước trong thời gian tới. Đồng thời, nó cũng báo hiệu về một đường cong lợi suất đảo ngược, như Mark Cranfield đã nói. Đối với những người đang xem xét tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận khi đáo hạn các giao dịch hoán đổi trong tháng tới, khá chắc chắn rằng BOE sẽ khó có thể làm ngơ khi lạm phát đang bùng lên ở mọi nơi.