Lạm phát Thụy Sĩ bất ngờ ổn định trước đợt quyết định lãi suất của SNB

Theo số liệu do Cơ quan Thống kê Liên bang Thụy Sĩ công bố ngày thứ Năm, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.6% so với cùng kỳ năm trước, không đổi so với tháng trước. Đây là mức tăng nhanh nhất kể từ năm 2024, nhưng thấp hơn dự báo 0.7% trong khảo sát của Bloomberg. Lạm phát cơ bản cũng giữ nguyên ở mức 0.3%.

Báo cáo này là dữ liệu lạm phát cuối cùng trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vào ngày 18/6, đồng thời cho thấy lạm phát vẫn nằm trong vùng mục tiêu 0%-2% mà các nhà hoạch định chính sách đề ra. Hiện các nhà kinh tế không kỳ vọng SNB sẽ thay đổi lãi suất trước năm 2028, thời điểm họ dự báo một đợt tăng lãi suất có thể diễn ra.

Khác với các nền kinh tế thuộc Eurozone, nơi các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị nâng chi phí vay vốn, Chủ tịch SNB Martin Schlegel tỏ ra khá bình thản trước tác động của giá năng lượng tăng cao. Hôm thứ Tư, ông tiếp tục khẳng định đợt tăng giá tiêu dùng hiện nay chỉ mang tính tạm thời.

Ông cho biết áp lực lạm phát trong trung hạn hầu như không thay đổi, lặp lại quan điểm mà SNB duy trì kể từ khi xung đột Iran bùng phát.

Đồng franc Thụy Sĩ đã tăng khoảng 0.5% so với đồng euro trong tháng 5, qua đó làm giảm tác động của giá năng lượng lên lạm phát bằng cách khiến hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn. Sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, đồng franc suy yếu nhẹ trong phiên giao dịch ngày thứ Năm.

SNB cũng sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối để hạn chế đà tăng của đồng franc kể từ khi chiến sự nổ ra. Với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, ông Schlegel cho rằng xung đột Iran vẫn có thể tạo thêm áp lực tăng giá đối với đồng nội tệ Thụy Sĩ.

Nhu cầu nội địa yếu tiếp tục là yếu tố kìm hãm lạm phát. Nền kinh tế Thụy Sĩ tăng trưởng thấp hơn đôi chút so với ước tính ban đầu trong những tháng đầu năm, do chi tiêu tiêu dùng chững lại và đầu tư suy giảm. Tuy nhiên, ông Schlegel dự báo tăng trưởng sẽ cải thiện trong trung hạn.

Một cuộc trưng cầu dân ý diễn ra chỉ vài ngày trước cuộc họp của SNB có thể tạo ra những tác động đáng kể đối với nền kinh tế. Vào ngày 14/6, cử tri Thụy Sĩ sẽ bỏ phiếu về đề xuất giới hạn dân số ở mức 10 triệu người.

Một nghiên cứu do chính phủ đặt hàng cho thấy nếu đề xuất này được thông qua, tăng trưởng kinh tế có thể giảm tới 12% từ nay đến cuối thế kỷ. Chính phủ cùng nhiều lãnh đạo doanh nghiệp đều phản đối kế hoạch này.

Lạm phát tại Thụy Sĩ vẫn thấp hơn đáng kể so với các nước Eurozone xung quanh. Trong tháng 5, lạm phát khu vực này tăng 3.2%. Theo phương pháp tính hài hòa của Liên minh châu Âu, lạm phát của Thụy Sĩ chỉ ở mức 0.9%.